藍(lán)月亮(06993)發(fā)布2021上半年盈利預(yù)告 風(fēng)險(xiǎn)出空后聚焦長(zhǎng)期價(jià)值發(fā)展

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，7月20日盤(pán)后，藍(lán)月亮(06993)發(fā)布2021年半年盈利預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2021年上半年歸屬股東應(yīng)占綜合虧損約4400萬(wàn)港元。公告中列出了四項(xiàng)造成盈利下滑的原因。

首先，在市場(chǎng)上非藍(lán)月亮客戶(hù)的平臺(tái)上出現(xiàn)了過(guò)剩的較低價(jià)產(chǎn)品，導(dǎo)致公司的定價(jià)策略及產(chǎn)品在市場(chǎng)上的價(jià)格體系受到干擾。為統(tǒng)一產(chǎn)品在市場(chǎng)上的定價(jià)，公司向客戶(hù)提供若干折扣以穩(wěn)定產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格，因而對(duì)2021年上半年的毛利率造成了約9%的負(fù)面影響;其次，原材料成本與2020年上半年相比有所增加;第三，于2020年上半年退回的部分至尊品牌濃縮洗衣液在今年上半年與其他產(chǎn)品捆綁銷(xiāo)售并以折扣價(jià)出售，對(duì)2021年上半年的毛利率產(chǎn)生了1%的負(fù)面影響;最后，2020年第四季度以來(lái)一直在發(fā)展的洗衣業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的虧損約為6700萬(wàn)港元。

對(duì)于藍(lán)月亮的這份“成績(jī)預(yù)告”，市場(chǎng)多少有些“出乎意料”。

對(duì)此，多位行業(yè)分析人士表示，整體來(lái)看，此次業(yè)績(jī)預(yù)虧應(yīng)該是藍(lán)月亮基于戰(zhàn)略發(fā)展的“短期陣痛”行為。

“首先，由于疫情期間至尊產(chǎn)品退貨導(dǎo)致的財(cái)務(wù)虧損屬于一次性出空，該事項(xiàng)應(yīng)該后續(xù)不會(huì)再對(duì)其業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊憽?strong>其次，由于其渠道策略及新業(yè)務(wù)投入，均屬于戰(zhàn)略性虧損?！?/strong>

從數(shù)據(jù)看，藍(lán)月亮是國(guó)內(nèi)家清行業(yè)的“一哥”，要保住其核心競(jìng)爭(zhēng)力主要看產(chǎn)品和渠道。藍(lán)月亮的產(chǎn)品本身并無(wú)問(wèn)題，消費(fèi)者滿(mǎn)意度一直很高，品牌美譽(yù)度也不錯(cuò)。另一個(gè)關(guān)鍵因素則是渠道策略，渠道銷(xiāo)售能力、溢價(jià)能力直接關(guān)系其盈利情況。

中國(guó)品牌研究院高級(jí)研究員朱丹蓬表示，從市場(chǎng)走訪的情況來(lái)看，今年以來(lái)藍(lán)月亮在線下渠道做了大范圍改革，明顯感受到藍(lán)月亮在線下鋪貨、陳列方式等方面都做了革新調(diào)整，目前應(yīng)該已經(jīng)接近尾聲。短期來(lái)看，線下渠道革新會(huì)面臨一定的業(yè)績(jī)壓力，長(zhǎng)期來(lái)看，有利于其更主動(dòng)把握市場(chǎng)動(dòng)向和議價(jià)權(quán)，整體利好其長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

藍(lán)月亮在新業(yè)務(wù)拓展及產(chǎn)品研發(fā)方面持續(xù)加大投入。一方面，藍(lán)月亮基于其“家庭清潔解決方案提供商”戰(zhàn)略定位，加大了其家庭清潔服務(wù)投入，包括洗衣服務(wù)、家居清潔服務(wù)等。另一方面，也持續(xù)加快其產(chǎn)品上新速度。

目前，其產(chǎn)品濃縮化范圍已擴(kuò)大至洗衣助劑、洗潔精等品類(lèi);同時(shí)擴(kuò)充泡沫型、免洗型等方便使用、體驗(yàn)感更佳的產(chǎn)品，該類(lèi)產(chǎn)品售價(jià)較高且近年來(lái)受到越來(lái)越多消費(fèi)者歡迎。

不過(guò)新業(yè)務(wù)和新品拓展，均需更多的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用投入，且短期對(duì)營(yíng)收不會(huì)產(chǎn)生明顯影響，但隨著銷(xiāo)量增加將助推其產(chǎn)品均價(jià)上移，將有利于其形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

事實(shí)上，上市以來(lái)藍(lán)月亮業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。2020年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69.96億港元，整體相對(duì)穩(wěn)定。其中 2020年下半年，藍(lán)月亮營(yíng)業(yè)收入為45.6億港元，較2019年同期增長(zhǎng)5.3%。與此同時(shí)，藍(lán)月亮全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.09億港元，同比增長(zhǎng)21.3%。

今年以來(lái)，藍(lán)月亮的市場(chǎng)銷(xiāo)量表現(xiàn)也算是可圈可點(diǎn)。據(jù)618戰(zhàn)報(bào)，藍(lán)月亮在天貓、京東、蘇寧易購(gòu)等多個(gè)電商平臺(tái)家清類(lèi)品牌銷(xiāo)量及銷(xiāo)售額排行榜中排名第一。除了洗衣液、洗手穩(wěn)居衣物家清類(lèi)第一熱銷(xiāo)單品，其新品增長(zhǎng)情況也不錯(cuò)，其中藍(lán)月亮柔順劑成交額同比增長(zhǎng)7倍。

近日，在品牌評(píng)級(jí)權(quán)威機(jī)構(gòu)Chnbrand發(fā)布2021年(第七屆)中國(guó)顧客滿(mǎn)意度指數(shù)SM(C-CSI?)品牌排名中，藍(lán)月亮洗衣液、洗手液排名均位據(jù)行業(yè)第一位，同時(shí)，在碗碟洗潔精、消毒液、衣物柔順劑等品類(lèi)中藍(lán)月亮也均名列前茅。

朱丹蓬認(rèn)為，下半年是消費(fèi)品的市場(chǎng)旺季，藍(lán)月亮在產(chǎn)品、渠道和品牌方面仍然具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，因此對(duì)于其2021年全年業(yè)績(jī)，整體還是持看好態(tài)度，全年?duì)I收估計(jì)能實(shí)現(xiàn)20%以上的增長(zhǎng)。

據(jù)近期國(guó)金證券研報(bào)分析，家清行業(yè)存在產(chǎn)品升級(jí)的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，下沉市場(chǎng)仍存較大滲透空間，處于產(chǎn)品縱向升級(jí)、橫向衍生的品類(lèi)景氣度靠前。藍(lán)月亮作為洗衣劑液體化、濃縮化以及洗手液賽道龍頭，管理團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、品牌壁壘、線上渠道綜合實(shí)力強(qiáng)，未來(lái)新品類(lèi)、新產(chǎn)品規(guī)劃積極，渠道方面分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)下沉計(jì)劃明確，有望在享受品類(lèi)紅利的同時(shí)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。