西部證券：維持國聯(lián)股份(603613.SH)“買入”評級 繼續(xù)實施上下游策略 推動交易業(yè)務快速增長

智通財經APP獲悉，西部證券發(fā)布研究報告，預測國聯(lián)股份(603613.SH)2021-23年經營收入為343.89/617.6/1047.18億元，歸母凈利潤為5.36/8.88/14.24億元，EPS為1.56/2.58/4.14元，PE為77/46/29x，看好公司持續(xù)高成長性，維持“買入”評級。

公司發(fā)布2021年半年度業(yè)績預告，報告期內公司預計實現(xiàn)歸母凈利潤20900萬元到21150萬元，同比增長約83.76%到85.96%，實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤19300萬元至19550萬元，同比增加86.09%至88.50%，增長超市場預期。

西部證券主要觀點如下：

繼續(xù)積極實施上下游策略，推動交易業(yè)務快速增長。公司旗下各多多電商繼續(xù)大力實施積極高效的上下游策略，平臺交易量增長較快，推動收入和毛利的增長，從而實現(xiàn)凈利潤的高增長，驗證該行在此前報告中對公司電商交易業(yè)務將繼續(xù)保持高增態(tài)勢的判斷。公司預計上半年實現(xiàn)營業(yè)收入140-140.5億元，同比增長141.06%-141.92%;二季度單季營收79.24-79.74億元，同比增長131.29%-132.75%，歸母凈利潤1.31-1.34億元，同比增長79.45%-82.88%。

新平臺孵化、數(shù)字科技戰(zhàn)略推進值得關注。現(xiàn)有多多平臺高速發(fā)展同時，公司目前已經在內部測試和孵化多個新平臺，模式有望進一步橫向復制。同時，基于交易業(yè)務，通過建設“平臺、科技、數(shù)據(jù)”的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)閉環(huán)生態(tài)，公司產業(yè)鏈壁壘、競爭力將不斷強化，并且形成平臺的多元化盈利模式，提高盈利水平。

風險提示：下游需求受抑制;公司B2B電商拓展新平臺進展不及預期。