大和：重申維達(dá)國(guó)際(03331)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)下調(diào)6.2%至31.6港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報(bào)告，維達(dá)國(guó)際(03331)上半年純利升6%，低于預(yù)期，主要由于銷售開支增加，收入同比增幅擴(kuò)大31%，高于預(yù)期，當(dāng)中個(gè)人衛(wèi)生用品銷售及紙巾市占率高于預(yù)期，毛利率跌1.2個(gè)百分點(diǎn)。目標(biāo)價(jià)由33.7港元下調(diào)6.2%至31.6港元，重申“買入”評(píng)級(jí)。

該行稱，公司股價(jià)在公布業(yè)績(jī)后回調(diào)12%，主要由于市場(chǎng)擔(dān)心第二季經(jīng)營(yíng)溢利下跌。由于7月16日股價(jià)已調(diào)整12%，認(rèn)為更有利風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)，電子商務(wù)渠道保持強(qiáng)勁，大和預(yù)計(jì)公司下半年收入同比增長(zhǎng)將反彈至14%，而下半年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率可能會(huì)與上半年相近。此外，該行認(rèn)為在用完低成本庫存后，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手木漿成本將在下半年飆升，意味著價(jià)格戰(zhàn)將緩和。