國信證券：維持湘佳股份(002982.SZ)“買入”評級 上半年營收增速超預(yù)期 冰鮮雞行業(yè)或進入快速增長期

智通財經(jīng)APP獲悉，國信證券發(fā)布研究報告稱，由于21H1黃雞價跌幅、上游飼料原材料價格漲幅及湘佳股份(002982.SZ)社區(qū)團購促銷費用超預(yù)期，該行下調(diào)公司盈利預(yù)測，預(yù)計21-23年歸母凈利潤為0.2/1.51/2.18億元，對應(yīng)EPS為0.2/1.48/2.14元，對應(yīng)當前股價PE為214.9/28.5/19.8X(原預(yù)測為21-23年歸母凈利潤2.2/3.06/4.33億，對應(yīng)EPS為2.16/3.01/4.25元，對應(yīng)當前股價PE為19.6/14/9.9X)，維持“買入”評級。

公司披露2021年半年度業(yè)績快報，預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的營業(yè)總收入為13.9-14億元，同比增長40.67%-41.69%;歸屬于上市公司股東的凈利潤則虧損450-600萬元，上年同期盈利13980.39萬元，今年同比下降103.22%-104.29%。公司業(yè)績雖受禽價低迷及飼料成本上升影響有所虧損，但主業(yè)規(guī)模在周期底部仍加速擴張，營收增速超預(yù)期，成長性凸顯，長期堅定看好。

國信證券主要觀點如下：

該行認為湘佳股份是大農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的稀缺成長標的，主要體現(xiàn)在：一，湘佳股份雖然發(fā)家于禽養(yǎng)殖，但其冰鮮黃羽雞產(chǎn)品收入近年來穩(wěn)步提升，2020占營收比例達70%以上，冰鮮黃羽雞具備消費品屬性，盈利水平受禽周期影響較小，且未來有望通過品牌溢價進一步提升盈利水平;二，冰鮮黃羽雞行業(yè)受益各地冰鮮上市政策進入快速增長期，公司作為冰鮮黃羽雞的區(qū)域型龍頭，是行業(yè)擴容的最佳受益者，有望迎來業(yè)績黃金發(fā)展期。

湘佳股份是農(nóng)牧行業(yè)成長股，主要原因在于：短期，公司作為冰鮮黃雞行業(yè)的領(lǐng)軍者，憑借渠道、物流、全產(chǎn)業(yè)經(jīng)營等優(yōu)勢，將充分受益冰鮮雞行業(yè)擴容，再加上募投項目投產(chǎn)后產(chǎn)能大幅擴張，冰鮮禽產(chǎn)品業(yè)績增長的確定性極強;長期，公司管理層優(yōu)勢顯著，以成為中國的高端動物蛋白消費供應(yīng)商為愿景，重視食品安全與質(zhì)量，并通過布局禽蛋、豬肉食品等新業(yè)務(wù)，帶來進一步成長儲備，未來成長性十足。

風(fēng)險提示：突發(fā)大規(guī)模不可控疫病;募投項目投產(chǎn)進度不及預(yù)期。