今年縮表是大勢(shì)?。坑忠晃幻缆?lián)儲(chǔ)票委加入該陣營(yíng)

近來(lái)，包括美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物杜德利在內(nèi)的多位官員均發(fā)表講話表示，可能將于今年內(nèi)縮減債券投資組合。本周一（4月3日），美國(guó)費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席、2017年FOMC票委哈克也發(fā)表同樣看法。

智通財(cái)經(jīng)了解到，自2007-2009年經(jīng)濟(jì)衰退以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已將創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模的資產(chǎn)納入囊中，意在刺激投資、雇傭和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。直到最近幾周，美聯(lián)儲(chǔ)官員才談到他們預(yù)計(jì)何時(shí)將在資產(chǎn)到期時(shí)不再補(bǔ)充。

哈克稱，或許今年底前或明年初是停止(到期資產(chǎn))再投資的適切時(shí)機(jī)，但這一切都要取決于現(xiàn)在到那時(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。

哈克還表示，美聯(lián)儲(chǔ)不得不在(縮表)與聯(lián)邦基金利率調(diào)整路徑中進(jìn)行平衡，因?yàn)橥Ｖ乖偻顿Y，這會(huì)去除一些寬松性。哈克的講話暗示了，美聯(lián)儲(chǔ)在啟動(dòng)縮表進(jìn)程時(shí)或會(huì)暫停加息。

哈克稱，不清楚美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)把投資組合規(guī)?？s減多少。但他支持今后“偏重公債”的組合，還補(bǔ)充說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)把近2萬(wàn)億美元的抵押支持證券(MBS)悉數(shù)賣出。

據(jù)了解，杜德利于上周五也發(fā)表了同樣的看法，他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模將比大多數(shù)分析師預(yù)計(jì)的要早，很可能今年就開始縮減。據(jù)路透及美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查的分析師都普遍預(yù)測(cè)，會(huì)在明年的某個(gè)時(shí)候啟動(dòng)該進(jìn)程。此舉預(yù)計(jì)將推高市場(chǎng)收益率，因全球最大的美國(guó)公債持有方從市場(chǎng)回撤。