大摩：予安踏體育(02020)“增持”評級 目標價升至203港元

智通財經APP獲悉，大摩發(fā)布研究報告，安踏體育(02020) 定下“安踏”品牌未來五年銷售額復合增長目標為18%-25%，較市場預測高出5%-10%，因考慮到往績公司都能成功達成既定目標，因此相信此次也不例外，予“增持”評級，并將2021-23年銷售及盈測微升1%-3%；目標價則由191港元升203港元，相當預測2022財年市盈率40倍，相信在規(guī)模增大及產品組合調整下，利潤率將可提升。

該行預計，安踏品牌至2025年營收可增長至600億-800億元人民幣，對比同業(yè)目標較為進取，但公司有清晰布局所支持，包括將一線至三線城市營收貢獻比例提升至超過50%及推出更多高端定價產品等，以滿足中國市場對高端消費持續(xù)增加的需求。