小摩：予安踏體育(02020)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至200港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報(bào)告，安踏體育(02020)今年第二季零售銷(xiāo)售強(qiáng)勁，取得同比增長(zhǎng)35-40％的表現(xiàn)，F(xiàn)ila也從更高的基數(shù)中減速；由于對(duì)公司有更高的銷(xiāo)售假設(shè)和投資預(yù)期，將其2021-23年盈測(cè)上調(diào)0-2％，銷(xiāo)售及盈利復(fù)合年增長(zhǎng)率為27％及36％，而Fila品牌的復(fù)合年增長(zhǎng)率為28％，并將目標(biāo)價(jià)由192港元上調(diào)至200港元，予“增持”評(píng)級(jí)。

報(bào)告中稱(chēng)，管理層目標(biāo)是未來(lái)5年零售額復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)19-25％。該行相信，集團(tuán)正在正確的軌道上，高均價(jià)產(chǎn)品正在提升貢獻(xiàn)，到2025年將達(dá)到約40％。此外，公司發(fā)展包括童裝在內(nèi)的主要類(lèi)別同時(shí)完善渠道，預(yù)計(jì)兩年內(nèi)線上/線下的DTC業(yè)務(wù)占比由現(xiàn)在40％提高至70％，五年內(nèi)線上復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到約30％，占零售銷(xiāo)售額40％。