資管巨頭Janus Henderson：全球?qū)捤韶泿耪哌€將持續(xù)，新一輪的投資熱潮或才剛開始

智通財經(jīng)APP獲悉，全球資產(chǎn)管理巨頭Janus Henderson在其近期發(fā)布的年度研究報告《企業(yè)債務(wù)指數(shù)》中指出，在去年企業(yè)債券發(fā)行空前活躍之后，企業(yè)可能在今年剩余時間及以后的時間里迎來資本支出的熱潮。

該報告稱，2021年幾乎沒有發(fā)行新債的企業(yè)，而是花時間強化他們的資產(chǎn)負債表。因此，Janus Henderson預(yù)計，盡管總債務(wù)保持不變，但今年公司凈債務(wù)將增加5000億至6000億美元，達到8.8萬億至8.9萬億美元。

報告稱，Janus Henderson青睞高收益率債券，因信貸質(zhì)量改善，且各國央行可能維持低利率環(huán)境并繼續(xù)進行量化寬松。

“世界各地的公司都以卓越的表現(xiàn)度過了艱難的16個月。在新冠疫情消散后極有可能出現(xiàn)投資熱潮，企業(yè)手里囤積的現(xiàn)金也將充分發(fā)揮價值?！盝anus Henderson固定收益組合投資管理人Tom Ross和Seth Myer表示。他們認(rèn)為一些去年受疫情影響嚴(yán)重的企業(yè)可能會成為今年的熱門投資對象，因為基金經(jīng)理非常青睞食品飲料、頂級的汽車制造商和能源類行業(yè)。

十多年來，高收益率信貸一直處于長期下行趨勢，這也為數(shù)十年的債券市場反彈提供了支撐。美國銀行的高收益率指數(shù)最近首次跌至4%以下，而2020年2月時該指數(shù)為6.07%。

Ross和Myer表示:“由于政府的支持，違約率在疫情期間一直非常低，我們認(rèn)為違約率將繼續(xù)維持在較低水平，今年可能不到1%，明年也許略高?！?/p>

自3月底美國國債收益率見頂以來，收益率曲線繼續(xù)趨于平緩，主要原因可能是經(jīng)濟復(fù)蘇進度放緩導(dǎo)致債券市場價格下跌，并且市場普遍預(yù)測美聯(lián)儲可能早于預(yù)期開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模。

今年上半年，全球公司凈債務(wù)僅增加1510億美元，因此借貸總額僅增長1%。而Janus Henderson預(yù)計，企業(yè)將開始動用5.2萬億美元的現(xiàn)金儲備，用于資本支出、股息支付和股票回購。

“企業(yè)的資產(chǎn)負債表上有足夠多的現(xiàn)金，這些現(xiàn)金來自去年及之前發(fā)行的債券。但它們今年并未大規(guī)模發(fā)行新債券，到目前為止仍在囤積現(xiàn)金?！?/p>

據(jù)了解，在全球疫情期間，Janus Henderson統(tǒng)計的企業(yè)債務(wù)指數(shù)中的公司削減了約1300億美元股息，削減了資本支出，從股東或以資產(chǎn)出售的方式籌集資金，并削減了股票回購。

由于美國失業(yè)率從5月份的5.8%上升至6月份的5.9%，6月份PMI綜合指數(shù)低于上月，6月份ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)也比5月份的歷史高點低3.9個百分點，因此長期債券近期的反彈可能表明美國經(jīng)濟增長的步伐放緩。