高盛：遠(yuǎn)洋(03377)業(yè)績(jī)不及預(yù)期 目標(biāo)價(jià)微降至4.6港元

高盛發(fā)表研究報(bào)告表示，遠(yuǎn)洋集團(tuán)(03377)去年基礎(chǔ)盈利同比跌9%至25.6億元人民幣，計(jì)及匯兌損失，核心純利較該行預(yù)期低8%，主因高于預(yù)期的土地增值稅(LAT)。

去年下半年毛利率輕微下跌至21.3%，但預(yù)期2017至2019年毛利率可升1至2個(gè)百分點(diǎn)。高盛將公司目標(biāo)價(jià)微降至4.6港元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

該行稱，公司今年目標(biāo)銷(xiāo)售600億元人民幣，同比升20%，基于1040億元人民幣可銷(xiāo)售資源(其中46%位于一線城市)，銷(xiāo)售比率放緩，該行認(rèn)為上述目標(biāo)合理及符合預(yù)期。

高盛續(xù)稱，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)健，現(xiàn)金充裕，去年融資成本進(jìn)一步下跌至5.4%。此外，公司有望保持30%以上派息比率。