買買買！摩根大通(JPM.US)掀起收購狂潮

作為美國資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行，摩根大通(JPM.US)正掀起收購狂潮。

根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，2021年年初至今，摩根大通總共完成30多筆收購，較其2020年全年收購總量僅差一筆，剛剛過去的6月就有9筆收購發(fā)生。該行CEO杰米·戴蒙去年曾表示，摩根大通將“更積極地進行全方位的收購”。

媒體分析稱，由于該行部分核心業(yè)務因低利率而陷入困境，同時面臨來自金融科技公司、以及受監(jiān)管束縛較小銀行的競爭，摩根大通正轉向收購來擴大自身規(guī)模。其中多筆收購集中于數(shù)字銀行和資管領域，另有部分標的用以應對投資者對ESG關注度的增加。Edward Jones分析師James Shanahan表示：

重點似乎是那些能夠支持摩根大通數(shù)字化戰(zhàn)略的公司，或者那些能夠在快速增長的ESG投資領域為其帶來優(yōu)勢的公司。

值得注意的是，大部分收購標的都規(guī)模較小，包括7億美元收購英國數(shù)字財富管理平臺Nutmeg、4.1億美元收購招商銀行財富管理業(yè)務10%的股權等。富國銀行分析師Mike Mayo稱其為一種“珍珠鏈策略”：

收購規(guī)模較小的金融科技公司，以相較大規(guī)模收購更低的文化、運營和商譽方面的阻礙，來更好地推進資產(chǎn)管理業(yè)務。

Mayo表示，借此，摩根大通可以將各類較小型業(yè)務收束到其龐大網(wǎng)絡之中：

這里的關鍵詞是可擴展性，以及他們能在多大程度上，將這些交易與現(xiàn)有業(yè)務和客戶聯(lián)系協(xié)調起來。

與此同時，密集小規(guī)模收購，也突顯出摩根大通在同行競爭之下，進行較大規(guī)模收購所面臨的障礙。去年，在對美國投資管理公司Eaton Vance的70億美元競購戰(zhàn)中，該行敗給了摩根士丹利，后者還獲得了Parameter控制權;而貝萊德則在去年11月收購了另一家指數(shù)投資公司Aperio。

Mayo認為，摩根大通目前在積極管理型資管業(yè)務上表現(xiàn)不錯，擁有相當可觀的凈資金流，但在被動型資管業(yè)務方面，則落后于貝萊德、領航投資(Vanguard)和道富銀行等。

本文選編自“華爾街見聞”，作者：林菁揚；智通財經(jīng)編輯：熊虓。