小摩：予三生制藥(01530)“增持”評級 目標價升至12港元

智通財經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報告，予三生制藥(01530)“增持”評級，目標價由11港元升至12港元，公司股價今年以來升32%，而同期MSCI中國醫(yī)療健康指數(shù)升約25%，主要受惠投資者對脫發(fā)藥蔓迪(Mandi)感興趣，總體而言，預計今年公司收入及盈利將分別為68億元及16億元(人民幣,下同)，同比分別增長22%及90%。

報告中稱，公司收入增長是由于2020年基數(shù)相對低，另一方面則是受惠新產(chǎn)品貢獻增加，同時核心產(chǎn)品增長也穩(wěn)健。展望未來，該行預計公司新產(chǎn)品及服務獲批及推出將帶動雙位數(shù)增長。短期而言，該行相信蔓迪及開發(fā)和生產(chǎn)合同定制(CDMO)將成增長引擎，其中蔓迪是針對脫發(fā)且監(jiān)管較少的產(chǎn)品，管理層預計，相關銷售今年將倍增并創(chuàng)新高達50億元，主要因為病人基礎龐大有強勁需求，加上市場競爭有限。此外，公司在生物藥的開發(fā)及生產(chǎn)能力已滲透CDMO業(yè)務并鎖定具聲譽的本地及國際客戶，到2024年，公司產(chǎn)能預計由目前的38000L增至238000L。