新股研報(bào) | 騰盛博藥-B(02137)基石陣容星光熠熠，取貨比例十分高，具有一定叫座力

騰盛博藥-B(02137)是一家位于中國及美國的生物技術(shù)公司，致力于推進(jìn)重大傳染病及其他具有重大公共衛(wèi)生負(fù)擔(dān)的疾病的療法

招股日期︰6月30日至7月6日

上市日期︰7月13日

聯(lián)席保薦人︰摩根士丹利、瑞銀

收款行︰中銀香港

發(fā)售約1.11億股，90%配售，10%公開發(fā)售，另有15%超額配股權(quán)

每股招股價(jià)為21元至22.25元，集資最多24.8億元，上市開支約1.215億人民幣

按每手500股，入場費(fèi)11,237.11元

以上限價(jià)22.25元計(jì)算，市值約157.13億元

截至20年底 ，平均資產(chǎn)凈值約負(fù)17.4億人民幣(若扣除可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股一次變動(dòng)，則調(diào)整為6.6億人民幣)

公開發(fā)售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業(yè)務(wù)︰

19至20年收入分別為2,033萬人民幣、8,462萬人民幣，目前公司產(chǎn)品尚未獲準(zhǔn)進(jìn)行商業(yè)銷售，尚未從產(chǎn)品銷售產(chǎn)生收入

19至20年研發(fā)開支分別為8378萬人民幣、8.75億人民幣

19至20年純利分別為虧損5.21億元、虧損12.8億元，虧損包括與優(yōu)先股有關(guān)的公允價(jià)值虧損、研發(fā)開支

公司是一家總部位于中國及美國的生物技術(shù)公司，致力于促進(jìn)中國及全球就重大傳染病及其他具有重大公共衛(wèi)生負(fù)擔(dān)的疾病(如中樞神經(jīng)系統(tǒng)(CNS)疾病)的療法

自17年成立以來，公司在一支擁有不同地區(qū)成功開發(fā)及產(chǎn)品商業(yè)化方面擁有良好往績且經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)導(dǎo)下，已建立一條針對傳染病及CNS疾病的由10多個(gè)創(chuàng)新候選產(chǎn)品組成的管線，涵蓋臨床前到臨床階段項(xiàng)目。公司亦有權(quán)對我們授權(quán)合作夥伴的最多五個(gè)額外創(chuàng)新項(xiàng)目進(jìn)行授權(quán)引進(jìn)，現(xiàn)有管線中的候選藥物主要專注于傳染病及CNS疾病

公司內(nèi)部研發(fā)團(tuán)隊(duì)由Zhi Hong博士、嚴(yán)立博士(首席醫(yī)學(xué)官)、徐連紅博士(藥物化學(xué)部高級副總裁兼主任)、Jean-Luc Girardet博士(制藥科學(xué)部高級副總裁兼主任)及朱青博士(制藥研發(fā)部高級副總裁兼主任)領(lǐng)導(dǎo)，研發(fā)人員總數(shù)為62人，其中36人在中國，26人在美國

Hong博士在生物制藥行業(yè)擁有超過25年的經(jīng)驗(yàn)，一直領(lǐng)導(dǎo)葛蘭素史克等多家跨國制藥公司的傳染病業(yè)務(wù)，并因主要領(lǐng)導(dǎo)了葛蘭素史克在HIV及其他傳染病藥物發(fā)現(xiàn)及開發(fā)方面東山再起并取得成功而受到廣泛讚譽(yù)

首次公開發(fā)售前進(jìn)行融資︰

于18年至21年曾進(jìn)行多輪融資，當(dāng)時(shí)發(fā)售價(jià)較中間價(jià)折讓約82.1%至17.1%，并設(shè)180日禁售期，其中前期投資者包括博裕資本、6 Dimensions Capital、ARCH Venture Partners、紅杉資本、Invesco、云峰基金、高瓴資本等

基石投資者︰

引入11名基石投資者，合共認(rèn)購1.52億美元(約11.8億港元)，其中包括Invesco、UBS Asset Management、常春藤資產(chǎn)管理、博裕資本Boyu Capital、銳智資本、有魚環(huán)球等，按中間價(jià)計(jì)算，約占發(fā)售股份48.89%，設(shè)6個(gè)月禁售期

上市后主要股東架構(gòu)︰

博裕資本持股15.86%

6 Dimensions Capital持股14.98%

ARCH Venture Partners持股14.98%

紅杉資本持股8.29%

主席Zhi Hong博士持股4.59%

其他前期投資者持股28.12%

其他公眾股東持股13.18%

簡評︰

騰盛博藥-B是一家位于中國及美國的生物技術(shù)公司，致力于推進(jìn)重大傳染病及其他具有重大公共衛(wèi)生負(fù)擔(dān)的疾病的療法

以上限價(jià)22.25元計(jì)算，市值約157.13億元，騰盛博藥作為仍在虧損的生物科技公司，收入非常視乎公司研發(fā)成果及藥物推出市面的效率，投資者宜注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

引入11名基石投資者，合共認(rèn)購1.52億美元(約11.8億港元)，按中間價(jià)計(jì)算，約占發(fā)售股份48.89%，陣容星光熠熠，加上取貨比例十分高，具有一定的叫座力

本文由“信誠證券”供稿，作者：信誠證券分析師陳伯豪；智通財(cái)經(jīng)編輯：趙錦彬。