雅士利(01230)繼續(xù)＂坑爹＂ 拖累蒙牛(02319)2016年大幅盈轉(zhuǎn)虧

蒙牛乳業(yè)(02319)與雅士利(01230)于3月30日在香港公布2016年度全年業(yè)績(jī)，由于"熊孩子"雅士利的虧損，導(dǎo)致母公司蒙牛2016年度的業(yè)績(jī)大幅受到拖累，盈利瞬間由正增長(zhǎng)倒向虧損。3月30日的發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，十位出席的蒙牛及雅士利高層全部面色沉重。

智通財(cái)經(jīng)獲悉，蒙牛乳業(yè)2016年收入同比增長(zhǎng)9.7%至537.79億元，毛利上升至176.35億元，毛利率為32.8%。但由于雅士利經(jīng)營(yíng)持續(xù)下滑而進(jìn)行奶粉業(yè)務(wù)的商譽(yù)減值撥備、原料奶粉庫(kù)存出售以及聯(lián)營(yíng)公司在2016年大幅虧損，蒙牛集團(tuán)股東應(yīng)占虧損為7.5億元，而去年同期則是盈利23.67億元，2016年度每股基本虧損0.193元。

液態(tài)奶仍然是蒙牛的收入巨頭，占全年收入的89.4%至481億元;而冰淇淋業(yè)務(wù)則占4.1%，約為21.8億元;奶粉業(yè)務(wù)則占5.9%，約為31.5億元，此外，其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)則占蒙牛收入的0.6%，約為3.46億元。

雅士利方面，2016年度集團(tuán)收入同比下降20.2%至22.33億元，毛利同比減少26%至10.37億元，毛利率為47.1%，同比下降3.7%;公司股東應(yīng)占虧損為3.2億元，每股基本虧損6.7分。值得注意的是，雅士利嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品收入為14.62億元，同比下降26.6%。

雅士利首席運(yùn)營(yíng)官華力指出，奶粉部分正進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，細(xì)分市場(chǎng)和渠道都發(fā)生明顯的變化，顧客的消費(fèi)已經(jīng)升級(jí)了，六年前商超的銷(xiāo)售占60%以上，那時(shí)母嬰店才剛出現(xiàn)，而現(xiàn)在，母嬰店銷(xiāo)售已經(jīng)達(dá)到52%，而商超只占20%，未來(lái)雅士利會(huì)更注重細(xì)分市場(chǎng)的調(diào)整。

華力表示，未來(lái)會(huì)加大對(duì)母嬰渠道的投入，減少商超規(guī)模，減少生產(chǎn)毛利低的產(chǎn)品以及加大對(duì)新工廠的產(chǎn)能利用，未來(lái)毛利會(huì)逐漸提高，虧損會(huì)慢慢改善。

關(guān)于近期出臺(tái)的奶粉配方注冊(cè)制，雅士利總裁張平表示，奶粉配方注冊(cè)制是為了確保食品安全，總體來(lái)說(shuō)是正面因素，但對(duì)任何一家公司都存在不確定性。

值得注意的是，蒙牛在2016年有兩個(gè)大動(dòng)作。一是與雅士利聯(lián)合向達(dá)能集團(tuán)收購(gòu)從事嬰幼兒配方奶粉的"多美滋中國(guó)";二是增持現(xiàn)代牧業(yè)股份，不僅確保了奶源供應(yīng)，更不斷提高對(duì)現(xiàn)代牧業(yè)的股份持有數(shù)量。

蒙?？偛帽R敏放表示，多美滋中國(guó)的收購(gòu)已經(jīng)在2016年5月31日完成，通過(guò)收購(gòu)多美滋中國(guó)，未來(lái)會(huì)將雅士利的生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行整合和優(yōu)化。

另外盧敏放透露，2017年1月，蒙牛以19億元增持現(xiàn)代牧業(yè)9.65億股股份，截至3月21日，蒙牛共計(jì)持有61.3%的現(xiàn)代牧業(yè)已發(fā)行股本。但他強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)代牧業(yè)仍然會(huì)維持它的上市地位，蒙牛希望可以透過(guò)增持現(xiàn)代牧業(yè)股份，建立更順暢的的上下游合作關(guān)系，以及確保優(yōu)質(zhì)奶源供應(yīng)。

而對(duì)于近期火熱的輝山乳業(yè)事件，盧敏放強(qiáng)調(diào)，蒙牛與輝山之間沒(méi)有關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)，既不是合作關(guān)系也不是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，不方便評(píng)價(jià)輝山事件。未來(lái)不管有何投資，都要跟蒙牛的發(fā)展戰(zhàn)略相契合。

此外，盧敏放指出，國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè)每年都是以3%至4%的速度增長(zhǎng)，今年依然是這個(gè)發(fā)展速度，國(guó)內(nèi)人均乳品消費(fèi)低，乳制品行業(yè)還有很大的發(fā)展空間。他表示，未來(lái)會(huì)逐步加大對(duì)品牌推廣的投入。