開源證券：移廣700M主設備集采招標 5G普及有望不斷拓展 維持通信行業(yè)“看好”評級

開源通信核心觀點

700M主設備集采招標，5G普及有望不斷拓展，維持通信行業(yè)“看好”評級

6月25日，中國廣電及中國移動700M無線網(wǎng)主設備招標集中采購正式啟動，采購規(guī)模約為480397站，項目劃分為3個標包：標包1中標份額為第一名中61.12%、第二名中28.77%、第三名中10.11%;標包2中標份額為第一名中58.89%、第二名中33.53%、第三名中7.58%;標包3中標份額為第一名中59.98%、第二名中30.44%、第三名中9.58%;項目允許投標人同時中標的最多標包數(shù)為 3 個。由于熱點以及容量方面仍然依靠2.6GHz網(wǎng)絡，因此2.6GHz的5G基站投資并不太受700MHz影響，運營商資本開支在700M方面更像增量資金，隨著700M 5G主設備的集采開始，預示著運營商第三期集采正式開始，5G網(wǎng)絡會進一步普及和好用。

700M覆蓋效果更好，用電成本更低，維護成本更少，有望加速5G普及

700MHz作為黃金頻段，其覆蓋效果比2.6G好，一個700M 5G基站相當于2-3個2.6G基站的覆蓋范圍。700HZ基站耗電量顯著低于2.6G基站，降低了使用成本。更低的耗電量減少了散熱的配置，又降低了維護成本。700M 5G網(wǎng)絡的落地將率先在城市區(qū)域啟動。由于其低成本、覆蓋強、性能低的特點，后續(xù)在農(nóng)村區(qū)域有望成為主力覆蓋方案。700MHz設備相比原5G更簡單，平臺更成熟，由于700MHz的5G基站對芯片的依賴程度相比較低，在中美科技競爭的大背景下，700M實際推進落地有望超預期。

參考中國電信的800MHz建設，通過四年的兩個階段建設共完成了46萬個基站，基本實現(xiàn)了全國的覆蓋推測可得，48萬個700MHz基站有望覆蓋全國90%以上的行政村，實現(xiàn)5G真正意義上的廣覆蓋，實現(xiàn)信號下沉解鎖2C端無限潛力，實現(xiàn)5G網(wǎng)絡“可用”到“好用”的變革。

投資建議：大空間5G應用、預期差5G設備，通信運營商邊際改善

700M主設備的集采標志著自2020年4月份第二輪集采結(jié)束后，停滯一年多的第三輪集采正式重啟，中國移動或能借助700M拉開與中國聯(lián)通和中國電信的5G覆蓋差距，700M的特性可完美滿足電網(wǎng)及車聯(lián)網(wǎng)在全國大范圍高可靠、低時延的海量連接需求。車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等B端應用以及5G消息也有望在700M 5G迅速落地后得到商用加速或普及;

推薦標的：運營商中國移動(00941)，5G設備龍頭中興通訊(000063.SZ)，物聯(lián)網(wǎng)移遠通信(603236.SH)、廣和通(300638.SZ)、和而泰(002402.SZ)，5G消息夢網(wǎng)科技(002123.SZ)。受益標的：拓邦股份(002139.SZ)。

風險提示：5G商用推進不及預期風險;700M建設進度不及預期風險。

本文選編自“通信良源”，作者：開源通信團隊;智通財經(jīng)編輯：王岳川。