瑞信下半年展望：股市表現(xiàn)將優(yōu)于其他資產(chǎn)

瑞士投資銀行瑞士信貸預(yù)計，隨著各國逐步重新開放經(jīng)濟(jì)，全球經(jīng)濟(jì)增長將在未來幾個月加快。在這個過程中，股市表現(xiàn)將優(yōu)于其他資產(chǎn)。

瑞信在下半年展望策略報告中寫到，預(yù)計全球經(jīng)濟(jì)在2021年的同比增長5.9%，2022年全球經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到4%。增長的動力主要來自于疫苗接種的進(jìn)程推進(jìn)，財政刺激和更廣泛的服務(wù)業(yè)復(fù)蘇。具體來看，美國經(jīng)濟(jì)將在今年增長6.9%，歐洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長4.2%，除日本以外的亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長達(dá)到7.5%。

瑞信南亞首席投資官Ray Farris表示，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張可能會導(dǎo)致全球盈利增長大幅復(fù)蘇，提振股市。他對媒體表示：“我們希望股票成為未來六個月至一年內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)異的資產(chǎn)類別。只要盈利繼續(xù)保持上升趨勢，歷史表明，股市將一路攀升。也許在這個過程中會不斷出現(xiàn)調(diào)整，但調(diào)整即機(jī)會。”

具體而言，瑞信看多這些股票市場。

在股市方面，瑞信表示，更傾向于投資金融和材料等周期性行業(yè)，特別是歐洲地區(qū)的周期股。該行稱，歐洲周期股預(yù)計和美股中的周期股一樣，將獲得豐厚的利潤，但是估值處于數(shù)十年中的較低水平。

Ray Farris稱，當(dāng)歐洲從新冠疫情中走出來的時候，經(jīng)濟(jì)重回增長的時候，歐洲股市相當(dāng)于處于“甩賣”的階段。德國的周期股和英國的金融業(yè)將受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

亞洲方面，瑞信表示，韓國和泰國的股市將受益于全球缺芯浪潮，以及全球通脹趨勢。同時，泰國股市可能還會受益于不斷上漲的油價。

中國股市方面，瑞信提示了一個風(fēng)險，即中國最先從新冠疫情中恢復(fù)，下半年可能需要重新適應(yīng)更加正?；慕?jīng)濟(jì)增速。

貨幣政策方面，瑞信認(rèn)為幾家大央行不會收緊。

Ray Farris在一次媒體吹風(fēng)會上指出，美國、歐洲、日本和其他國家的資產(chǎn)市場和資產(chǎn)價格仍然受到貨幣政策的支持。他說：“央行們，全球主要的幾家大央行們很有可能繼續(xù)擴(kuò)表，向系統(tǒng)注入更多的流動性，至少在今年年底之前是如此?！?/p>

該行稱，近幾個月通脹壓力和通脹風(fēng)險有所上升。預(yù)計隨著服務(wù)業(yè)重新開放，主要經(jīng)濟(jì)體的通脹率將暫時超過央行們設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)。持續(xù)的物價壓力將促使美聯(lián)儲提前撤回貨幣寬松措施，即每月資產(chǎn)購買規(guī)?？赡軙崆罢{(diào)整。

Ray Farris預(yù)計，美聯(lián)儲要到第三季度末及以后才會宣布任何實質(zhì)性的決定，實際Taper要到2022年才會發(fā)生。此外，目前的低利率水平可能會維持到2023年。

最后，Ray Farris 總結(jié)稱，這樣的話或是政策環(huán)境對風(fēng)險資產(chǎn)形成強(qiáng)有力的支撐。

本文選編自“萬得資訊”；智通財經(jīng)編輯：趙錦彬。