面對通脹飆升, 巴西、印度貨幣政策分道揚鑣

面對油價飆升，新興經(jīng)濟體巴西和印度采取截然不同的貨幣政策：巴西企圖打壓，而印度則更愿意等待，希望通脹能自行消失。

大家知道，Covid-19在全球范圍內已經(jīng)奪走了近400萬人的生命，其中巴西和印度的損失代價最為嚴重——兩個國家自大蕭條以來經(jīng)濟出現(xiàn)嚴重衰退，但是近來反彈強勢，盡管仍呈現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展不平衡的問題,如今正受嚴重通貨膨脹影響。

那么，全球物價飆升是對去年大規(guī)模刺激政策的自然和暫時的反應，還是會導致更為嚴重的后果。

由于疫情在國內持續(xù)蔓延，印度經(jīng)濟前景黯淡。印度經(jīng)濟監(jiān)測中心數(shù)據(jù)顯示，印度失業(yè)率從4月的7.97%升至5月的11.7%，為一年來最高水平。與失業(yè)率上升相伴的是需求嚴重萎縮，消費不足現(xiàn)象愈發(fā)突出。

印度儲備銀行行長達斯(Shaktikanta Das)本月宣布大幅推動印度量化寬松:將持續(xù)向國內市場注入流動性，加大購買政府債券的規(guī)模，以推動國內經(jīng)濟發(fā)展,并表示要獲得長期增長動力，需要各方的政策支持。

數(shù)據(jù)顯示，印度5月份批發(fā)價格飆升至1992年以來的最高水平，而零售通脹率超過印度央行2%至6%的目標區(qū)間。

一些分析人士擔心，維持低利率和持續(xù)釋放流動性可能無法推動印度經(jīng)濟恢復，卻增加資產泡沫風險。在今年疫情嚴重的5月，印度股市創(chuàng)下年度新高，顯示央行釋放的流動性沒有進入實體經(jīng)濟，而是流向了資本市場。這種結果與印度央行的政策初衷背道而馳。

而巴西央行明顯沒有那么樂觀，與印度截然不同的是，巴西央行迅速而有力地收緊了貨幣政策：將今年基準利率已提升225個基點，周三宣布的最新利率率達到4.25%。

巴西央行還表示，8月份將再次上調利率。與之相比，自2020年初以來，只有經(jīng)歷了政策動蕩、參議員隊伍遭到清洗的土耳其的利率有過如此大的升幅。

鑒于拉丁美洲作為一個容易發(fā)生通貨膨脹、銀行業(yè)危機，并且需要國際貨幣基金組織援助的地區(qū)，其信譽問題尤為緊迫。如鄰國阿根廷似乎無法擺脫長期以來揮霍無度的民粹主義領導人所帶來的高借貸和違約的惡性循環(huán)。