國信證券：正邦科技（002157.SZ）5月出欄表現(xiàn)亮眼，維持“買入”評級

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，正邦科技（002157.SZ）5月出欄表現(xiàn)亮眼，仔豬優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)公司21-23年歸母凈利潤54.73/65.13/110.34億元，對應(yīng)EPS為1.74/2.07/3.51元，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為7.6/6.4/3.8X，維持“買入”評級。

國信證券指出，公司發(fā)布2021年5月份出欄月報(bào)，公告公司銷售生豬164.84萬頭，同比增長232.23%；銷售收入36.50億元，同比增長99.92%。國信證券認(rèn)為，公司有望憑借其仔豬優(yōu)勢，進(jìn)一步夯實(shí)行業(yè)領(lǐng)軍者的地位。

國信證券主要觀點(diǎn)如下：

事項(xiàng)：

公司發(fā)布2021年5月份出欄月報(bào)，公告公司銷售生豬164.84萬頭，同比增長232.23%，環(huán)比增長39.17%；銷售收入36.50億元，同比增長99.92%，環(huán)比增長20.26%。均價(jià)方面，公司商品豬（扣除仔豬后）銷售均價(jià)17.52元/公斤，比2021年4月份下降17.98%。

國信農(nóng)業(yè)觀點(diǎn)：1）公司2021年5月出欄數(shù)量超預(yù)期，生豬銷售收入實(shí)現(xiàn)同比增長99.92%，環(huán)比增長20.26%，量增邏輯得到強(qiáng)化；2）2021年非洲豬瘟疫情仍有抬頭可能，公司有望憑借其仔豬優(yōu)勢，拉大與行業(yè)的競爭優(yōu)勢，進(jìn)一步夯實(shí)行業(yè)領(lǐng)軍者的地位。3）風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)發(fā)生不可控生豬疫情死亡事件，糧食原材料價(jià)格不可控上漲帶來的成本壓力。

投資建議：在非洲豬瘟疫情常態(tài)背景下，未來生豬養(yǎng)殖規(guī)?；M(jìn)程有望在未來2-3年內(nèi)加速完成。公司積極引進(jìn)高效種豬，淘汰低效母豬，“萬頭引種”計(jì)劃的成效有望在近兩年逐步顯現(xiàn)，其仔豬優(yōu)勢將保持行業(yè)領(lǐng)先，市占率有望快速提升。