東北證券：中遠海控（601919.SH）集運價格持續(xù)上漲，高景氣有望跨越三季度，給予“買入”評級

智通財經APP獲悉，東北證券發(fā)布研究報告稱，中遠海控（601919.SH）集運價格持續(xù)上漲，高景氣有望跨越三季度。預計公司2021-2023年EPS分別為6.21/3.27/2.48元，對應PB為2.53/1.89/1.58X，給予“買入”評級。

東北證券指出，近期集運市場高景氣持續(xù)，運價屢創(chuàng)新高。截止上周6月4日，SCFI指數為3613.07點，環(huán)比增長3.36%，CCFI指數為2373.77點，環(huán)比增長3.37%。

東北證券主要觀點如下：

供給端維持緊張態(tài)勢，集裝箱運價持續(xù)攀升

受今年新造船訂單增速放緩影響，運力供給維持緊張態(tài)勢。海外多國疫情仍嚴峻，港口人工不足，集裝箱港口積壓問題仍然嚴重。另外疊加蘇伊士運河堵塞等事件，繼續(xù)沖擊著亞歐等航線運價，不斷推動集裝箱運價續(xù)創(chuàng)歷史新高。截止到上周6月4日數據，集運指數持續(xù)高位上揚，SCFI指數為3613.07點，環(huán)比增長3.36%，CCFI指數為2373.77點，環(huán)比增長3.37%。從不同航線來看，歐洲疫情進一步得到控制，疊加歐盟推出的8000億歐元經濟復蘇計劃，消費需求提升，歐線運價環(huán)比上漲1.22%。北美航線運價保持穩(wěn)定，由于疫情趨于嚴重，南美航線對各類物資的運輸需求持續(xù)增加，運價上漲3.65%。波斯灣航線需求持續(xù)向好，運價環(huán)比上漲1%，澳新航線整體需求保持穩(wěn)定，環(huán)比上漲2.09%。

出口結構出現(xiàn)分化，海外需求整體旺盛延續(xù)

5月出口總額為17160.4億元，同比增長27.9%，低于預期31.9%和前值32.2%，出口增速短期小幅下跌。主要受美歐疫情持續(xù)企穩(wěn)及高基數影響，防疫品出口需求增速下降。但由于印度等亞洲國家疫情的反復，我國出口替代效應會持續(xù)，疊加外國經濟復蘇對機電產品、勞動密集型產品的需求持續(xù)旺盛，將推動我國出口景氣度將會進一步延續(xù)。5月下旬沿海主要樞紐港口貨物吞吐量同比增長1.6%，其中外貿貨物吞吐量同比增長2.4%;長江樞紐港口吞吐量同比增長20.3%。5月份，沿海港口貨物吞吐量同比增長4.6%，與2019年5月持平。八大樞紐港口集裝箱吞吐量同比增長11.0%，外貿箱量同比增長14%。隨著廣東疫情的反復，鹽田港等主要港口塞港問題加劇，有望催化運價進一步上行。

風險提示：全球貿易摩擦和疫情復蘇后外貿增速下降。