麥格理：海爾電器(01169)評(píng)級(jí)升至“跑贏大市” 目標(biāo)價(jià)上看21.4港元

麥格理發(fā)表報(bào)告表示，將海爾電器(01169)評(píng)級(jí)由“中性”升至“跑贏大市”，因該行認(rèn)為，隨著消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，家電需求日漸改善，集團(tuán)經(jīng)營(yíng)溢利增長(zhǎng)可恢復(fù)雙位數(shù)，目標(biāo)價(jià)由14港元上調(diào)至21.4港元。

該行上調(diào)集團(tuán)2017-2018年盈測(cè)7%及8%，反映收入增長(zhǎng)加快，相信利潤(rùn)因產(chǎn)品組合升級(jí)而改善，可抵銷(xiāo)原材料成本上升。該行表示，在阿里巴巴增持海爾電器旗下“日日順”股權(quán)至34%后，預(yù)計(jì)物流業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，及其業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)資料可更具透明度。

該行還提到，基于電子商務(wù)帶動(dòng)，海爾物流表現(xiàn)強(qiáng)勁，集團(tuán)整體物流業(yè)務(wù)去年同比增15%，收入占比達(dá)9%。

該行估計(jì)，今年物流業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)可達(dá)30%，隨著集團(tuán)嚴(yán)控成本及提升效率，EBIT率有望擴(kuò)大20基點(diǎn)。另外，集團(tuán)計(jì)劃將物流業(yè)務(wù)A股上市，但暫未有確實(shí)時(shí)間表。