調(diào)研記錄|海融科技（300915.SZ）：二期廠房占地45畝，預(yù)計明年正式動工

智通財經(jīng)APP訊，海融科技（300915.SZ）在6月4日接受調(diào)研時表示，“飛蛋”產(chǎn)品是公司未來一段時間主推的產(chǎn)品。公司關(guān)注到了疫情后家庭烘焙市場的成長，未來海融將借助電商渠道為C端提供一些原料或半成品。另外，根據(jù)募投項目的投資規(guī)劃，冷凍食品和冷凍甜點將會是海融未來產(chǎn)品拓展的重要的一環(huán)。因國外疫情不斷反復(fù)，近期公司市場開拓的重心還將放在國內(nèi)，重點發(fā)力餐飲市場。公司將不斷加快新品的研發(fā)和推廣力度，同時渠道上也會從傳統(tǒng)烘焙零售渠道，擴展到餐飲（高端茶飲）渠道，及未來的家庭消費市場。公司目前在西點、面包及餐飲渠道，已有多款產(chǎn)品儲備，未來將逐步推向市場。公司二期廠房占地45畝，預(yù)計明年將正式動工，募投項目將逐漸落地，屆時公司奶油、果醬、巧克力的產(chǎn)能都將有大幅提升。

具體問答實錄如下：

問：巧克力和果醬在烘焙行業(yè)里的體量,和奶油比差距大嗎?

答：作為原料的果醬在烘焙食品制造行業(yè)主要用于蛋糕、甜點制作和面包夾餡，巧克力廣泛用來制作蛋糕、西點的表面裝飾以及面包、月餅等夾餡。烘焙原料里面，面粉油脂占比最高，其次為奶油，果醬、巧克力等，巧克力和果醬在烘焙行業(yè)里的體量總體小于奶油。

問：公司是否會向C端發(fā)展?

答：公司也關(guān)注到了疫情后家庭烘焙市場的成長，未來海融將借助電商渠道為C端提供一些原料或半成品。同時利用渠道優(yōu)勢，繼續(xù)擴大配套品項（果醬、巧克力等）來提高運營的效率。另外，根據(jù)募投項目的投資規(guī)劃，冷凍食品和冷凍甜點將會是海融未來產(chǎn)品拓展的重要的一環(huán)。

問：未來三年公司重點開拓哪些市場?哪些市場增速快一些?

答：因國外疫情不斷反復(fù)，近期公司市場開拓的重心還將放在國內(nèi)，重點發(fā)力餐飲市場。募投項目在未來三年將落地，產(chǎn)能將會逐漸釋放，有助于公司新產(chǎn)品的不斷推出。同時，除內(nèi)生增長外，公司還將尋找合適的標(biāo)的，通過外延式并購來提升公司業(yè)績。

問：公司最近推出“飛蛋”產(chǎn)品,是不是想打造成超級大單品?應(yīng)用場景是不是能夠當(dāng)成普通的植物奶油?新品是否能夠帶來公司整體更高速的增長?

答：公司于4月份上線了“飛蛋”系列新品，產(chǎn)品0脂肪0油，富含優(yōu)質(zhì)蛋白，不添加蔗糖。這款產(chǎn)品是公司未來一段時間主推的產(chǎn)品，可以提升公司品牌和銷售。為加強產(chǎn)品推廣，公司已簽約了一些研發(fā)、技能、運營方面的行業(yè)KOL，后續(xù)還將通過行業(yè)媒體，社交媒體等加強產(chǎn)品推廣?！帮w蛋”系列產(chǎn)品面向的主要消費群體是健身人士、老人和孩子以及追求健康飲食的人士。產(chǎn)品不僅可以在烘焙領(lǐng)域應(yīng)用，還可以在餐飲渠道使用。

問：未來餐飲事業(yè)部的主打產(chǎn)品?

答：餐飲市場是烘焙市場的十倍體量，近幾年潮流茶飲受到資本的關(guān)注發(fā)展迅猛，預(yù)計未來幾年仍將保持高速增長。公司成立餐飲事業(yè)部，大力發(fā)展餐飲渠道經(jīng)銷商和客戶，目前餐飲渠道和我們匹配度高、用量大的是高端茶飲，針對頭部和腰部的茶飲客戶，直供和經(jīng)銷商代理模式同時進行，加快份額的擴張。此外，酒店、飯店等餐飲渠道也將通過經(jīng)銷商輻射。

問：目前奶油占收入比大概90%,未來新品拓展的規(guī)劃?

答：公司目前只覆蓋中國、印度及部分東南亞市場，全球還有很大的空間。海融從奶油起家，奶油是根本。公司將不斷加快新品的研發(fā)和推廣力度，同時渠道上也會從傳統(tǒng)烘焙零售渠道，擴展到餐飲（高端茶飲）渠道，及未來的家庭消費市場。公司目前在西點、面包及餐飲渠道，已有多款產(chǎn)品儲備，未來將逐步推向市場。

問：果醬方面我們有哪些特色?

答：公司的果醬主要是較為高端的果肉用量為50%的果醬，在蛋糕夾心，表面裝飾等應(yīng)用時口感較好。若果肉用量少，淀粉和果膠的用量會增加，相對口感也會略差。

問：植脂奶油和植脂末的關(guān)系?我們的產(chǎn)品有供給奶茶店嗎?

答：兩者完全不一樣，工藝相差也很大。目前公司已與樂樂茶、Coco等達成直接或間接合作，并積極拓展其他奶茶客戶，餐飲市場將是公司市場開拓的重點。

問：目前產(chǎn)能的情況以及未來的規(guī)劃?

答：公司一期廠房占地40畝，現(xiàn)有產(chǎn)能基本能滿足現(xiàn)階段銷售需求；二期廠房占地45畝，預(yù)計明年將正式動工，募投項目將逐漸落地，屆時公司奶油、果醬、巧克力的產(chǎn)能都將有大幅提升。

問：公司海外銷售情況?產(chǎn)品如果賣到其他地方,需要在當(dāng)?shù)卦O(shè)廠嗎?

答：目前，公司海外銷售收入占營業(yè)收入的比重在20%左右，海外銷售收入主要來源于印度以及泰國、印尼等東南亞國家。疫情穩(wěn)定后，公司將借鑒印度的成功投資經(jīng)營，繼續(xù)拓展海外市場。公司是否海外建廠主要與當(dāng)?shù)氐亩愂照哂嘘P(guān)，如果零關(guān)稅或關(guān)稅較低則不需要當(dāng)?shù)亟◤S；但如果關(guān)稅較高，當(dāng)?shù)亟◤S生產(chǎn)將會是更好的選擇。

問：管理團隊的情況?

答：公司董事會由6名董事組成，其中包括2名獨立董事，公司高級管理人員由6名成員組成，包括總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書，管理團隊具有較為豐富的行業(yè)經(jīng)驗和企業(yè)管理經(jīng)驗。隨著公司上市和規(guī)模的不斷擴大，行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀管理和技術(shù)人才不斷加入公司。此外，公司于今年對組織結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整，新增設(shè)了投資管理中心和餐飲事業(yè)部。

問：主力產(chǎn)品的增長速度比整體烘焙行業(yè)增速慢一些的原因是什么?

答：增長速度相對較慢的原因，一是受疫情影響；二是募集資金到位時間較預(yù)期晚，部分新品的開發(fā)進度慢于預(yù)期。隨著募集資金到位和疫情逐漸控制，公司加大了市場推廣和銷售力度，2021年一季度公司營業(yè)收入同比大幅增長44%。

問：公司具體有哪些渠道客戶?

答：烘焙渠道方面：公司的產(chǎn)品被眾多中大型烘焙連鎖企業(yè)廣泛使用，并與西安米旗、安徽巴莉甜甜、上海85度C、北京金鳳成祥、中山采蝶軒、貴陽惠城等知名烘焙連鎖經(jīng)營企業(yè)建立并保持了長期良好的業(yè)務(wù)關(guān)系。餐飲渠道方面：已與樂樂茶、Coco等達成直接或間接合作，并積極拓展其他餐飲客戶。

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