掘金能量源醫(yī)美器械，復(fù)銳醫(yī)療科技（01696）攬半年5倍漲幅的秘密

不到半年時間股價上漲逾5倍，復(fù)銳醫(yī)療科技（01696）在上市第5年成為港股醫(yī)美板塊的“人氣龍頭”。值得注意的是，截止目前，復(fù)銳醫(yī)療氣吞山河的股價走勢仍無鳴金收兵的跡象。

從行業(yè)角度來說，醫(yī)美市場正在經(jīng)歷新一輪的爆發(fā)周期。2020年中國的醫(yī)美市場達到約1970億元人民幣規(guī)模，預(yù)計2023年將會達到3000億元以上，市場將保持15%以上的年復(fù)合增長。

千億級的市場增量，無論對上游原材料；中游醫(yī)美儀器、醫(yī)美護膚產(chǎn)品；還是下游醫(yī)美終端診療機構(gòu)，都提供了良好的發(fā)展土壤。復(fù)銳醫(yī)療作為醫(yī)美器械領(lǐng)域頭部企業(yè)，在醫(yī)美行業(yè)大舞臺上，同樣擁有廣闊發(fā)展空間。

全球領(lǐng)先能量源醫(yī)美器械供應(yīng)商，研發(fā)實力卓越

據(jù)智通財經(jīng)APP了解，復(fù)銳醫(yī)療由復(fù)星醫(yī)藥控股，是復(fù)星醫(yī)藥醫(yī)療器械板塊重要成員之一。公司產(chǎn)品主要分為無創(chuàng)醫(yī)療美容產(chǎn)品、微創(chuàng)醫(yī)療美容產(chǎn)品、生活醫(yī)療美容產(chǎn)品，致力于提供系統(tǒng)全面的解決方案。

公司能有今時股價表現(xiàn)，重要原因之一是其核心子公司Alma在醫(yī)美器械領(lǐng)域有超過20年的深厚積累，將公司打造成全球領(lǐng)先的能量源醫(yī)療美容器械供應(yīng)商。

所謂能量源醫(yī)療美容，從定義上講，是把激光、射頻、超聲和離子等能量形式應(yīng)用于醫(yī)美醫(yī)療的美容的技術(shù)手段，對于不同的皮層是解決不同的問題，比如激光、脈沖光、射頻，主要用于表皮和真皮，而超聲刀可以深入到皮下組織和肌肉，實現(xiàn)深層的作用。表皮的問題常見的是祛痘、祛斑、美白，而真皮層和皮下脂肪層主要是緊致除皺，包括減脂瘦身的功能。

復(fù)銳醫(yī)療在能量源醫(yī)療美容器械領(lǐng)域，具有自主設(shè)計、開發(fā)及生產(chǎn)的綜合能力，并且采用其自有的創(chuàng)新及專有技術(shù)。公司擁有全面的醫(yī)療美容器械組合，包括醫(yī)療美容產(chǎn)品線及生活美容產(chǎn)品線，可用于無創(chuàng)醫(yī)療美容治療和微創(chuàng)醫(yī)療美容治療。公司的旗艦產(chǎn)品包括：(1)“Soprano”系列，主要用于激光脫毛；(2)“Harmony”系列，可用于超過65種美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）許可適應(yīng)癥的多功能多應(yīng)用平臺；(3)“Accent”系列，主要用于美體塑形及緊膚；(4)“FemiLift”，一種用于多種女性問題的微創(chuàng)醫(yī)療美容器械；(5)“BeautiFill”byLipoFlow平臺，F(xiàn)DA批準用于自體脂肪移植的第一個也是唯一一個能量源設(shè)備。

豐富的產(chǎn)品組合源自于公司研發(fā)強大的研發(fā)實力。截至2020年，復(fù)銳醫(yī)療的員工結(jié)構(gòu)中，研發(fā)人員占比達到14%，其中約25%以上擁有博士及以上學(xué)歷。截止目前，公司擁有55項專利技術(shù)，52項專利申請，100多個不同類型的操作工具。

以研發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，使得復(fù)銳醫(yī)療不斷擴大產(chǎn)品范圍，并保持良好的新品推出節(jié)奏。2020年，公司推出了4款具有可觀市場前景的創(chuàng)新產(chǎn)品，其中包括首款應(yīng)用等離子皮膚修復(fù)技術(shù)的產(chǎn)品OpusPlasma，該款產(chǎn)品推出后迅速在北美市場打開銷路。

提及銷售渠道，也是復(fù)銳醫(yī)療擴大品牌影響力的一張王牌。過去數(shù)年間，公司持續(xù)探索擴張新渠道，進一步擴大全球的直銷和分銷網(wǎng)絡(luò)。截至2020年公司全球營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋了90個國家及地區(qū)，擁有7個直銷子公司，2020年直銷收入占比56%。

延伸牙科及個人護理賽道，構(gòu)建醫(yī)美新生態(tài)

根據(jù)復(fù)銳醫(yī)療的規(guī)劃，公司正致力打造全球健康生態(tài)系統(tǒng)。目前探索領(lǐng)域包括美容牙科、個人護理、注射填充類產(chǎn)品、區(qū)域服務(wù)中心以及區(qū)域倉庫的建設(shè)。其中，牙科護理和個人護理被復(fù)銳醫(yī)療視為公司生態(tài)系統(tǒng)下的一個構(gòu)建板塊。

據(jù)悉，復(fù)銳醫(yī)療對新牙科業(yè)務(wù)領(lǐng)域的愿景是成為一個整體數(shù)字工作流程服務(wù)供應(yīng)商，通過在線平臺實現(xiàn)具成本效益且有效的醫(yī)學(xué)美容牙科治療的測量、設(shè)計及生產(chǎn)過程，涵蓋從口腔掃描到最終牙科器械交付的所有方面。

4月22日，復(fù)銳醫(yī)療發(fā)布公告稱，公司擬3.12億元收購復(fù)星牙科的全部已發(fā)行股本。后者主要在中國從事進口及分銷海外牙科設(shè)備。

公告稱，公司認為建議收購事項將使該公司能夠透過將復(fù)星牙科的牙科專長整合到該集團的美容知識技巧和設(shè)計能力中，來增強該集團的醫(yī)療美容技術(shù)，透過利用復(fù)星牙科在中國的進口及分銷能力，以擴展公司的分銷網(wǎng)絡(luò)及產(chǎn)品提供，及探索交叉銷售的機會。

個人護理業(yè)務(wù)方面，公司的定義是擴展及增強由Alma提供予消費者的治療方法，從而擴大公司對終端用戶的影響力及參與度。公司對新個人護理業(yè)務(wù)領(lǐng)域的愿景融合新業(yè)務(wù)版圖及運營渠道，將于2022年前完全成熟，提供一個在線數(shù)字社區(qū)，其將結(jié)合電子商務(wù)以及基于Alma醫(yī)療渠道的傳統(tǒng)分銷形式。

可以明確的是，復(fù)銳醫(yī)療正在構(gòu)建一個新技術(shù)、戰(zhàn)略品牌、商業(yè)拓展協(xié)同發(fā)展的醫(yī)美生態(tài)圈，其長遠發(fā)展前景具有非常高的上限。短期來看，根據(jù)公司在2020年財報中的指引，在排除因任何不可預(yù)見情況或市況出現(xiàn)重大變動外，預(yù)期于2021年上半年實現(xiàn)的收益將同比大幅增長超過40%。結(jié)合復(fù)銳醫(yī)療的業(yè)務(wù)拓展和行業(yè)確定性發(fā)展預(yù)期，公司上半年業(yè)績大幅回暖，或許只是爆發(fā)式成長的開始。