瑞銀：快手(01024)一季度收入符合市場預(yù)期 給予目標(biāo)價(jià)432港元

5月24日，快手科技(01024)發(fā)布2021年第一季度業(yè)績。一季度，快手收入達(dá)人民幣170.19億元，同比增長36.6%，線上營銷板塊對(duì)于總收入的貢獻(xiàn)占比首次過半。

業(yè)績發(fā)布后，多家券商分析機(jī)構(gòu)給予快手“買入”或“增持”評(píng)級(jí)。

瑞銀發(fā)表報(bào)告表示，快手首季收入符合市場預(yù)期。首季快手電商總交易額達(dá)1186億人民幣，高于市場原預(yù)期2.9%。瑞銀維持快手買入評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)432港元。

相較于去年同期，一季度，快手應(yīng)用上每位日活用戶的日均使用時(shí)長之中，有更大的比例在電商直播。對(duì)私域和內(nèi)容的專注，幫助快手建立了基于社交信任的電商生態(tài)系統(tǒng)，快手一季度業(yè)績顯示，私域?qū)﹄娚探灰卓傤~的貢獻(xiàn)遠(yuǎn)超公域。

大和證券指出，快手首季廣告業(yè)務(wù)在季節(jié)性因素影響下仍表現(xiàn)強(qiáng)勁，未來季度收入組合將持續(xù)改變有助于毛利率的提升。該行給予快手買入評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)350元。

該行分析，基于快手今年的核心目標(biāo)為推動(dòng)本土及境外高質(zhì)量用戶的增長，長期而言，相信短視頻平臺(tái)搜尋功能將是快手提供高質(zhì)量內(nèi)容、及向目標(biāo)用戶提供增值服務(wù)的重要入口。

美銀證券則認(rèn)為，快手在電商和線上營銷業(yè)務(wù)模塊均保持快速增長，預(yù)計(jì)今年兩者收入按年將分別提升103%及120%。

得益于收入結(jié)構(gòu)的變化，一季度，快手的毛利率由2020年同期的34.2%提升至41.1%。