國(guó)信證券：維持騰訊(00700)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)在超高基數(shù)下增長(zhǎng)穩(wěn)健

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)信證券發(fā)布研究報(bào)告，維持騰訊(00700)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)807-855港元，預(yù)計(jì)2021-23年NonGAAP下凈利潤(rùn)分別為1512、1859、2286億元。

報(bào)告中稱(chēng)，21Q1公司收入符合預(yù)期，遞延環(huán)比增長(zhǎng)158億。期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1353億元人民幣，同比增25%;Non-GAAP下歸母凈利潤(rùn)331億元，同比增22%，歸母凈利率24%。Non-GAAP下歸母凈利率為24.5%，同比降低0.6pct，環(huán)比降低0.4pct，主要系毛利率及管理費(fèi)率的波動(dòng)。本季度遞延收入為986億元，環(huán)比增158億元。

國(guó)信證券稱(chēng)，期內(nèi)公司網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)收入為436億元，同比增17%，環(huán)比增12%。其中手游收入為415億元，同比增19%，環(huán)比增13%。端游收入同比增1%至119億元。該行推算游戲整體流水同比增速為4%。

報(bào)告提到，騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)期內(nèi)收入為390億元，同比增47%，超預(yù)期。Fintech主要系商業(yè)支付增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。利率為32.3%，同比提升4.4pct，環(huán)比提升3.8pct，主要系云服務(wù)項(xiàng)目部署成本有所下降。微信支付受益于消費(fèi)增長(zhǎng)，該行依舊看好其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。