麥格理：維持裕元集團(tuán)(00551)“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)微降至26.2港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)布研究報(bào)告表示，維持裕元集團(tuán)(00551)“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由26.3港元降至26.2港元。

該行表示，將今年體育用品生產(chǎn)商及零售商的收入預(yù)測(cè)降低3%，利用率預(yù)計(jì)將在第二季度進(jìn)一步回升，制造業(yè)利潤(rùn)率好于預(yù)期部分抵消負(fù)面影響。

麥格理稱，未來(lái)2-3周仍是確定需求穩(wěn)定的關(guān)鍵，但保持對(duì)未來(lái)2年行業(yè)整體盈利預(yù)測(cè)不變，因?yàn)橄嘈胖圃鞓I(yè)的業(yè)務(wù)在恢復(fù)過(guò)程中仍處于正軌。因制造業(yè)訂單繼續(xù)恢復(fù)以及考慮到更快的復(fù)蘇，將提升制造業(yè)毛利率的預(yù)測(cè)。雖然第三季度仍是淡季，但嚴(yán)格的成本控制效率應(yīng)該讓經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率比2019年更高。

該行預(yù)計(jì)，公司短期內(nèi)在零售方面更為保守，將全年零售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從之前的7%降至5.7%；預(yù)計(jì)在今年第二季去杠桿化之后，第四季營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將逐漸恢復(fù)到約6.9%。