Bernstein：蘋果(AAPL.US)iPhone 12掀起超級(jí)周期，但其中存在隱患

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，Bernstein分析師Toni Sacconaghi發(fā)表研報(bào)表示，iPhone 12似乎為蘋果(AAPL.US)掀起了新的超級(jí)周期，但是，歷史數(shù)據(jù)顯示，在強(qiáng)周期后，蘋果在iPhone產(chǎn)品上的銷售表現(xiàn)，及其股價(jià)表現(xiàn)均出現(xiàn)顯著下滑。

Sacconaghi指出，iPhone在2021年上半年的營(yíng)收增長(zhǎng)了34%，該分析師預(yù)計(jì)iPhone全年?duì)I收增長(zhǎng)率將達(dá)35%。另外，該分析師認(rèn)為，在許多層面上，iPhone 12周期看起來似乎與過去iPhone 6周期和iPhone X周期相似。可以看到，周期中新產(chǎn)品在中國(guó)/亞太地區(qū)都實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的單位增長(zhǎng)、高ASP(平均銷售價(jià)格)增長(zhǎng)和大規(guī)模增長(zhǎng)，同時(shí)，iPhone 6和iPhone 12周期的毛利率也出現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。

然而，Sacconaghi表示憂慮。他指出，在iPhone 6和iPhone X周期后的一年里，iPhone的銷售收入下降了兩位數(shù)，產(chǎn)品毛利率也出現(xiàn)明顯下降。該分析師還強(qiáng)調(diào)，在當(dāng)時(shí)蘋果股票的表現(xiàn)也很糟糕，在iPhone 6周期后，蘋果股價(jià)從高點(diǎn)下跌了32%，而在iPhone X周期后，蘋果股價(jià)從高點(diǎn)下跌的幅度也達(dá)到了39%。