美債收益率連續(xù)第二日反轉(zhuǎn)走高 亞馬遜(AMZN.US)創(chuàng)紀(jì)錄發(fā)債打壓國(guó)債需求

本文選自“財(cái)聯(lián)社”

美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率周一(5月10日)連續(xù)第二個(gè)交易日上演了盤中反轉(zhuǎn)的好戲，尾盤重新站上1.60%關(guān)口。分析人士指出，亞馬遜(AMZN.US)發(fā)售185億美元?jiǎng)?chuàng)紀(jì)錄規(guī)模債券的消息，給美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)施加了壓力。而與此同時(shí)，債市投資者也在等待本周稍晚公布的通脹和國(guó)債標(biāo)售數(shù)據(jù)，本周將有大量供應(yīng)充斥市場(chǎng)。

行情數(shù)據(jù)顯示，越長(zhǎng)周期的美債收益率在隔夜?jié)q幅越大。2年期美債收益率漲0.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.165%，5年期美債收益率漲0.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.788%，10年期美債收益率漲2個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.606%，30年期美債收益率漲4.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.329%。美債收益率曲線因此進(jìn)一步趨陡。

值得一提的是，這也是10年期美債收益率自4月26-27日以來(lái)首次兩個(gè)交易日連續(xù)上漲。

亞馬遜創(chuàng)紀(jì)錄發(fā)債打壓國(guó)債需求

亞馬遜公司周一宣布通過(guò)發(fā)債來(lái)為債務(wù)進(jìn)行再融資和回購(gòu)股票，這是該公司近一年來(lái)第一次發(fā)行債券。事實(shí)證明，即使對(duì)一家擁有數(shù)百億美元現(xiàn)金的公司來(lái)說(shuō)，低廉的借貸成本依然非常誘人。

這家在線零售巨頭分八個(gè)部分總計(jì)發(fā)售了185億美元的債券。亞馬遜在文件中表示，本次發(fā)債的所得資金將用于一般企業(yè)用途，包括但不限于償還債務(wù)、回購(gòu)已發(fā)行的普通股、收購(gòu)、投資、營(yíng)運(yùn)資金、對(duì)子公司的投資以及資本支出。

這是亞馬遜有史以來(lái)規(guī)模最大的債券發(fā)行，同時(shí)也是美國(guó)今年以來(lái)第二大公司債發(fā)行，規(guī)模僅次于今年3月威瑞森通訊(VZ.US)發(fā)行的250億美元。據(jù)稱這一籌資目標(biāo)也高于亞馬遜此前計(jì)劃的150億美元發(fā)債規(guī)模。

花旗集團(tuán)(C.US)、摩根大通(JPM.US)、摩根士丹利(MS.US)和富國(guó)銀行負(fù)責(zé)了此次債券發(fā)售。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，亞馬遜最新發(fā)售的兩年期公司債收益率僅比同期美國(guó)國(guó)債高出10個(gè)基點(diǎn)，20年期高出70個(gè)基點(diǎn)，打破了谷歌(GOOG.US)母公司Alphabet去年創(chuàng)下的低成本紀(jì)錄。不過(guò)低利差并沒有澆滅投資者的熱情，投資者訂單規(guī)模逼近500億美元，需求非常旺盛。

穆迪投資者服務(wù)公司(Moody 's Investors Service)將亞馬遜的投資級(jí)評(píng)級(jí)上調(diào)一級(jí)至A1，為其第五高的評(píng)級(jí)，展望為穩(wěn)定。穆迪分析師Charles O 'Shea表示，雖然新債發(fā)行暫時(shí)提高了杠桿率，但預(yù)計(jì)收益將隨著時(shí)間的推移被用于推動(dòng)增長(zhǎng)的資本支出，這對(duì)信貸而言是一個(gè)長(zhǎng)期利好。

近期，美國(guó)企業(yè)一直在利用完全開放的債券市場(chǎng)和處于3年低點(diǎn)的息差獲得廉價(jià)貸款，即使它們本身可能并不需要那么多資金。隨著經(jīng)濟(jì)從疫情中復(fù)蘇，美國(guó)投資級(jí)公司越來(lái)越傾向于將緩沖資金用于收購(gòu)和提高派息，或者借入更多資金上。

5年期盈虧平衡通脹率續(xù)創(chuàng)15年新高

在美債收益率連續(xù)第二日走高的同時(shí)，市場(chǎng)通脹預(yù)期則仍在延續(xù)著創(chuàng)新高之旅。反映通脹保值債券和普通債券收益率差值的5年盈虧平衡通脹率最高上漲3.4基點(diǎn)至2.7327%，創(chuàng)下2006年以來(lái)最高水平。隨著投資者密切關(guān)注物價(jià)上漲跡象，周三將公布的美國(guó)4月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)將成為投資者關(guān)注焦點(diǎn)，以判斷美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)開始改變對(duì)通脹的立場(chǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)曾多次表示，任何短期通脹都將是暫時(shí)的。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯周一稱，如果2.5%的通脹率使長(zhǎng)期平均通脹率到2%，那么這就不會(huì)令人擔(dān)憂。

紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行周一公布的一項(xiàng)調(diào)查則顯示，隨著經(jīng)濟(jì)從新冠大流行中反彈，美國(guó)消費(fèi)者預(yù)計(jì)近期房?jī)r(jià)和其他成本將會(huì)上升，但不會(huì)持續(xù)攀升。

富瑞金融集團(tuán)(Jefferies)貨幣市場(chǎng)分析師Tom Simons表示，“這在某種程度上就是我們目前看到的情況，從表面上看，這是一個(gè)巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件，但就美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的政策路徑而言，并不那么重要。CPI也可能是同樣的情況，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)一直在談?wù)摵雎远唐谕泬毫Α虼耍覀兛赡転橛忠粋€(gè)通脹數(shù)據(jù)作準(zhǔn)備，這個(gè)數(shù)據(jù)可能高于預(yù)期，數(shù)據(jù)公布后美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)立即淡化其影響，之后我們又回到原點(diǎn)?！?/p>

展望日內(nèi)，美國(guó)財(cái)政部將標(biāo)售580億美元三年期國(guó)債，值得投資者密切留意。明后兩日，美國(guó)財(cái)政部還將陸續(xù)標(biāo)售410億美元10年期美債美270億美元30年期美債。

（智通財(cái)經(jīng)編輯：秦志洲）