下個十年，微軟(MSFT.US)比蘋果(AAPL.US)更值得下注

文章來源于微信公眾號“市值觀察”。

失去的十年

現(xiàn)在是一個世界首富不斷更替的時代，但要在20年前，人們會毫不猶豫的告訴你：比爾·蓋茨。

從1995年到2007年，蓋茨連續(xù)13年蟬聯(lián)《福布斯》全球首富排行榜第一，支撐其財富的正是他背后的微軟(MSFT.US)帝國。

早在2000年，微軟的市值就沖到6000億美元之上，而當(dāng)時僅比微軟晚成立一年的蘋果(AAPL.US)的市值還不足200億美元。

也就在這一年，功成名就的蓋茨急流勇退，將龐大的科技帝國交給了他的大學(xué)好友鮑爾默。

這必然是微軟發(fā)展歷史上的一個轉(zhuǎn)折點，只不過當(dāng)時人們并沒有意識到它帶來的影響會有如此之大。

蓋茨創(chuàng)業(yè)，鮑爾默守業(yè)，創(chuàng)業(yè)難，守業(yè)更難。

盡管微軟在計算機(jī)操作系統(tǒng)領(lǐng)域獨孤求敗，但奈何時代的車輪跑得太快了，當(dāng)鮑爾默還沉浸在PC端無法自拔時，喬布斯已經(jīng)在醞釀再次改變這個世界了。

2007年，安卓與iOS的相繼問世拉開了移動互聯(lián)網(wǎng)時代的大幕，智能手機(jī)開始取代計算機(jī)成為新的技術(shù)平臺，并由此衍生出一個巨大的移動互聯(lián)生態(tài)，蘋果、谷歌（GOOGL.US）、Facebook（FB.US）、亞馬遜（AMZN.US）、Twitter（TWTR.US）等一眾新勢力紛紛走上舞臺。

唯獨缺了微軟，這個曾經(jīng)風(fēng)頭無兩，如今又盡顯遲暮的科技巨頭。

微軟缺席移動互聯(lián)網(wǎng)時代的原因有很多，但首當(dāng)其沖且難以回避的就是鮑爾默的態(tài)度。

作為掌舵人，當(dāng)年他堅定的認(rèn)為iPhone沒有機(jī)會在市場中獲得很多市場份額。正是這一判斷，讓微軟偏離了時代的主航向。

2008年，微軟營收為604.2億美元，到2013年鮑爾默卸任時，公司營收僅增長到了778.5億美元。相比之下，蘋果的同期營收從324.8億美元直接飆升到1709.1億美元，增長了4倍還多。

▲數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD

資本總是毫不掩飾其嫌貧愛富的本性，追逐時代最大的風(fēng)口是華爾街精英們永恒的信條。

到2013年，微軟的市值縮水到3000億美元左右，而蘋果則在反超微軟后繼續(xù)高歌猛進(jìn)，以超5000億美元的市值領(lǐng)跑全球。

“如果有一件事情我能說后悔，我最后悔的是，2000年代初期，當(dāng)時我們?nèi)劢筗indows升級，沒有在被稱為“手機(jī)”的那個設(shè)備上投入人才，這是我最后悔的事情?！?/strong>

鮑爾默在自己的最后一次微軟年度分析師大會上道出了藏在心底許久的那一份苦澀，而這與他最初的不屑與固執(zhí)形成了鮮明對比。在時代的洪流中，他終究還是渺小的。

事實上，后知后覺的微軟也曾試圖切入移動端掠食，公司在2010年發(fā)布了Windows phone移動操作系統(tǒng)并于2013年收購諾基亞，但終以敗局收場。

原因有二：第一，Windows phone系統(tǒng)采用的是1995年發(fā)布的Windows CE內(nèi)核，本質(zhì)上只是將系統(tǒng)從PC端搬到手機(jī)端，并沒有真正觸及移動交互的靈魂；第二，微軟起跑太晚，彼時安卓和iOS陣營已經(jīng)二分天下。根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，2012年，蘋果iOS與谷歌Android合計占了智能手機(jī)市場85%的份額，而微軟只有3.5%的市占率。鮑爾默卸任當(dāng)天，微軟的股價大漲7%，一切盡在不言中……他守住了比爾·蓋茨留下的江山，卻沒有開疆拓土，而其他勢力已經(jīng)在重新瓜分這個世界了。失去的十年，微軟并沒有輸給對手，而是輸給了時代和自己。

求變革，再起舞

由盛轉(zhuǎn)衰易，由衰轉(zhuǎn)盛難。

幸運的是，微軟等來了那個力挽狂瀾的強人。2014年，納德拉接棒鮑爾默，成為微軟第三代掌門人。

1992年進(jìn)入微軟，作為“老兵”的納德拉見證了微軟的全部榮辱興衰，外界給予他的評價是：一個具有局外人眼光的局內(nèi)人。

納德拉上任后，微軟進(jìn)行了一次自上而下、從里到外的徹底革新，而改革的第一步就是解放思想。

公司的理念從最初的“讓每一臺電腦上都運行微軟的軟件”變成了“予力全球每一人、每一個組織成就不凡”。

走出鮑爾默時期的封閉和保守，納德拉麾下的微軟開始重新?lián)肀н@個世界。

上任僅8周，納德拉就推出了為蘋果iPad專門打造的第一版Office套件，隨后又出人意料的允許Office進(jìn)入Windows以外的移動平臺，而且還首次以免費的方式推出Windows 10。

在對待開源技術(shù)的態(tài)度上，鮑爾默視其為技術(shù)產(chǎn)權(quán)的癌癥，而納德拉則選擇了兼容并包，先是重新在開源社區(qū)GitHub上開立微軟賬號，隨后在2018年完成對GitHub的收購。

用合作共贏代替了對立爭斗，先主動擁抱對手然后將其收入帳下，商業(yè)智慧躍然紙上。對外開放，對內(nèi)改革。

納德拉對微軟的業(yè)務(wù)線進(jìn)行了持續(xù)調(diào)整，但核心只有一點：逐步擺脫對Windows操作系統(tǒng)的依賴，確立“移動為先，云為先”的核心戰(zhàn)略。

為了配合整體的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，微軟砍掉了“雞肋”的諾基亞手機(jī)部門，并通過大面積裁員的方式縮減成本開支。2015年，微軟將原先的5個部門合并整合為3個，2018年又宣布裁撤Windows事業(yè)部，成立“體驗和設(shè)備”部門和“云與人工智能”平臺。

轉(zhuǎn)型云計算是微軟重生的法門，而這和納德拉的經(jīng)歷有直接關(guān)系。在接任CEO之前，納德拉主要就負(fù)責(zé)微軟云計算業(yè)務(wù)，他深知這一領(lǐng)域的空間有多廣闊。

2016年—2020年，微軟的智能云業(yè)務(wù)從250.4億美元增長到483.7億美元，其中云計算核心產(chǎn)品Azure更是展現(xiàn)了極強的業(yè)績爆發(fā)力。

業(yè)績和估值雙雙提升，喜迎“戴維斯雙擊”的微軟重新回到了資本市場的聚光燈之下，其在2018年完成對蘋果的“反殺”，拿下當(dāng)年的年終全球市值總冠軍。

納德拉重新喚醒了沉睡在PC時代美夢中的微軟，這是繼上世紀(jì)90年代郭士納拯救IBM之后，科技產(chǎn)業(yè)中的又一次自我救贖。

下個時代，誰主沉浮

蘋果和微軟的角逐是全球資本市場的最大看點之一，2010年，蘋果市值首次超過微軟，媒體曾發(fā)表評論稱：“這是新時代的開始，也是舊時代的結(jié)束?！?/p>

當(dāng)下，仿佛又走到了時代的轉(zhuǎn)折點。

根據(jù)管理思想大師查爾斯?漢迪的理論，企業(yè)的發(fā)展軌跡并非線性延展，而是呈“S型”波動，任何一條增長曲線都會走到盡頭，并滑過拋物線的頂點，持續(xù)增長的秘密是在第一條曲線消失之前開始一條新的S曲線。

納德拉解開了第二增長曲線的方程，微軟不再是原來的微軟。

根據(jù)微軟最新公布的2021財年三季報，報告期內(nèi)公司的總營收為417.06億美元，其中智能云業(yè)務(wù)的營收達(dá)到151.18億美元，占比36.25%，成為微軟第一大收入來源。

來自Gartner的數(shù)據(jù)顯示，2020年，全球云計算市場繼續(xù)保持高速增長，IaaS市場規(guī)模達(dá)642.86億美元，同比增長40.7%，亞馬遜、微軟、阿里排名前三，且市場還在進(jìn)一步向頭部集中。

▲數(shù)據(jù)來源：Gartner

在與亞馬遜的云計算角逐中，微軟漸入佳境。2019年，公司擊敗亞馬遜拿下國防部10年100億美元的JEDI云合同，同時還拿下了AT&T價值20億美元訂單。

相較于AWS（亞馬遜云服務(wù)），Azure的增速明顯高一檔，2020年第二季度，Azure 的收入增長了50%，預(yù)計將達(dá)到約74.5億美元；AWS去年第四季度的凈銷售額達(dá)到127.42億美元，但增長率只有30%，微軟有望進(jìn)一步縮小與亞馬遜的差距。

在私有云領(lǐng)域，Microsoft Azure Stack排名第二，但用戶占比從2019年的22%提升到2020年的35%，而作為龍頭的VMware vSphere（VMware公司推出一套服務(wù)器虛擬化平臺）卻從50%下降到42%。

此外，微軟在AI和AR領(lǐng)域的布局也處于領(lǐng)先地位。在Gartner公布的2021年云AI開發(fā)者服務(wù)的Magic Quadrant（魔力象限）中，微軟位于“Leaders”（領(lǐng)導(dǎo)者）象限內(nèi)，并且在執(zhí)行能力軸上定位最高。

相較于Facebook和蘋果還停留在AR項目的概念構(gòu)想階段，微軟自2015年之后已經(jīng)發(fā)布了兩款全息AR頭顯產(chǎn)品，分別是HoloLens 1和HoloLens 2，其中HoloLens2相比于HoloLens 1的視場角提高了2倍，平均1度的像素從23px增長到了47px，技術(shù)不斷迭代升級。

前不久，美國五角大樓和微軟簽署一份價值218.8億美元的合同，微軟將在未來10年為美國士兵研制增強現(xiàn)實AR頭盔。

相比之下，蘋果當(dāng)下的境遇像極了十幾年前的微軟。

行走在傳奇創(chuàng)始人喬布斯鋪設(shè)的道路上，卻并無革命性創(chuàng)新；iPhone產(chǎn)品貢獻(xiàn)了總營收的一半，而智能手機(jī)卻觸及到了銷量的天花板；作為技術(shù)平臺，在未來十年還要直面被VR/AR顛覆的風(fēng)險。在第一增長曲線行將走到盡頭前，第二增長曲線并未形成。

下一個十年，微軟似乎更值得下注。

開眼看世界，回頭看自己。

微軟過去二十年的沉浮對中國科技型企業(yè)，特別是互聯(lián)網(wǎng)公司有深刻的借鑒意義。

首先，始終往前看。

在一個不進(jìn)則退的時代，必須學(xué)會放下過去成功的包袱，保持開放和向前的意識，如同納德拉所說的那樣：“這個行業(yè)不推崇傳統(tǒng)，只尊重創(chuàng)新?！?/strong>

雅虎、摩托羅拉和諾基亞等企業(yè)都曾是一個時代的旗幟，但最終還是在時代的洪流中折戟沉沙；2007年，如果鮑爾默在喬布斯首次展示滑動解鎖時也能保持一份驚訝和好奇，而不是選擇無視和自我陶醉，或許他就無需在道別演講中含淚說出那一句：“我們會再次改變世界”。

其次，選擇比努力重要。

紅杉資本沈南鵬曾在一次采訪中表示，“要想成功，需要在正確的時間、面對正確的方向、做對的事情”。

鮑爾默時期的微軟在操作系統(tǒng)上仍舊非常努力而且成績不俗，Windows 7和Windows XP等經(jīng)典產(chǎn)品都是在這一階段誕生，但這些在移動互聯(lián)網(wǎng)時代卻不再耀眼。

保持對時代的敏銳判斷，永遠(yuǎn)不要偏離科技浪潮的主賽道，埋頭苦干的同時也不要忘了抬頭看天。

最后，主動給自己施壓。

塔勒布曾在《反脆弱》一書中講到，生物體最開始食用蔬菜可能并不是因為其具備營養(yǎng)價值，而是因為蔬菜中存在的微量毒素可以刺激并提高生物體的機(jī)能。

適度的壓力可以保持更強的競爭力，正所謂生于憂患，死于安樂。

微軟由盛及衰很大程度上就是因為其在打下江山后有所懈怠和安逸，憑借Windows和Office兩大產(chǎn)品的絕對壟斷地位就可在全球范圍內(nèi)變相“收稅”，哪里還有轉(zhuǎn)型的動力；

拿下PC芯片市場80%市占率的英特爾(INTC.US)也曾躺在過去的功勞簿上昏昏欲睡，到去年為止，英特爾已經(jīng)連續(xù)兩年沒能將新技術(shù)應(yīng)用到芯片制造上，而AMD（AMD.US）則趁機(jī)完成逆襲，兩家公司在資本市場的表現(xiàn)已經(jīng)說明了一切。

（智通財經(jīng)編輯：吳曉文）