富力地產(chǎn)(02777)業(yè)績會，李思廉指寶豐國際就是在搞破壞

“我們現(xiàn)在A股IPO，他們完全是破壞?！睂τ诖饲耙l(fā)業(yè)界熱議的富力地產(chǎn)子公司遭重大訴訟被要求解散一事，富力地產(chǎn)董事長李思廉在3月10日召開的2016年度業(yè)績會上，向智通財經(jīng)獨家評論道。

智通財經(jīng)注意到，今年2月，富力地產(chǎn)子公司成都富力熊貓城項目開發(fā)有限公司遭二股東寶豐國際起訴要求解散。寶豐國際是王石的恩人——“中國初代福布斯富豪”陳宇光的私人股份有限公司。

在富力地產(chǎn)被告上法庭之前，陳宇光和李思廉曾一起在地產(chǎn)江湖攜手并進。如今以“破壞”一詞，陳李兩人恩義或已走到盡頭。

此外，關(guān)于富力地產(chǎn)官司纏身的問題，李思廉也笑著地向智通財經(jīng)表示：“這個行業(yè)每天都在打官司”。

根據(jù)富力地產(chǎn)的數(shù)據(jù)，截至2016年12月31日，該公司實現(xiàn)營業(yè)額同比增長21%；凈利潤同比增長20%。受收入、凈利潤實現(xiàn)雙20的百分比增長，富力地產(chǎn)的股價也自2016年12月23日跌破9港元后，一路迎頭回升，月K累計漲幅25.19%。

昔日“華南五虎”之首，今日甘做小弟

在恒大、碧桂園銷售國模接連破3000億，成為地產(chǎn)巨無霸之時，昔日的“華南五虎”頭領(lǐng)——富力地產(chǎn)卻黯然失色，與其余“四虎”差距愈發(fā)明顯。

據(jù)智通財經(jīng)了解，2016年，富力地產(chǎn)實現(xiàn)營業(yè)額537.3億元人民幣(單位下同)，同比增長21%；凈利潤67.56億元，同比增長20%；基本每股收益2.0997元；擬每股派現(xiàn)0.70元。雖然收入創(chuàng)公司歷史新高，凈利潤也呈現(xiàn)良好上升趨勢，但與業(yè)內(nèi)橫向相比，則不足恒大、碧桂園2016年中期業(yè)績的一半，截然由“五虎”頭領(lǐng)變成小老弟。

對于收入增長的原因，李思廉對智通財經(jīng)表示，“主要是由于營業(yè)額及總建筑面積交付較2015年同期分別增長21%及20%。此外，富力地產(chǎn)協(xié)議銷售同比增長12%至609億元。2016年售出的總建筑面積達469.53萬平方米，同比增長14%。一線城市銷售占總協(xié)議銷售比例49%。

就協(xié)議銷售而言，2016年，富力地產(chǎn)主要在華北、華南、海南三大區(qū)域的二十五個城市和地區(qū)，以及海外兩個城市馬來西亞柔佛新山和澳大利亞布里斯本達成了合計65個項目。就地區(qū)而言，華南及華北地區(qū)的協(xié)議銷售分別上升10%至193.23億和358.60億元，海南地區(qū)上升166%至41.28億。以城市而言，北京和天津的協(xié)議銷售是所有城市中最高，分別占2016年總銷售額13%和12%，達77.16億和72.08億，合計占該公司總協(xié)議銷售約25%。也就是說，富力地產(chǎn)的協(xié)議銷售主要貢獻力量來自北京和天津。

除協(xié)議銷售為富力地產(chǎn)的業(yè)績做保障的同時，該公司于2016年在土地儲備上也是下足了苦工。數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)，富力地產(chǎn)新增應(yīng)占土地總儲備金額為175億，相當于估計可售面積504.1萬平方米，占協(xié)議銷售金額30%以下。2016年，購置土地的平均成本為每平方米3500。集團應(yīng)占土地總儲備按預(yù)計的可售面積計算為3848.1萬平方米，相當于每平方米土地成本約1700元。

毛利率接連下降

當然，獲得較多的土地儲備，必定導(dǎo)致負債增重。

據(jù)智通財經(jīng)觀察，2016年，富力地產(chǎn)借款總額為1208.5億，其中1001.6億元為人民幣，202.2億為美元及4.71億為澳元。凈負債與總權(quán)益比率為160%。不過，2016年，富力地產(chǎn)通過發(fā)行425億境內(nèi)債券，讓非銀行融資的加權(quán)平均成本下降至每年6.7%，這無疑對借貸利息成本存在利好。

就是利息成本下降，但智通財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，富力地產(chǎn)的毛利率也呈現(xiàn)逐年下滑跡象。2014年，富力地產(chǎn)整體毛利率為37%，2015年度下降至34%；而截至2016年12月31日，該公司毛利率由上年度34%減少4%至30%。

“由于每平方米銷售成本增加8%及平均售價穩(wěn)定，故整體毛利率由上年度34%減少4%至30%。以按城市劃分的毛利率分析，包括北京、天津及廣州在內(nèi)之主要城市的毛利率分別為36%、42%及30%，而上年度則為28%、35%及51%。杭州、太原、上海、南京及海南的毛利率分別為30%、27%、24%、21%及27%。”富力地產(chǎn)董事長李思廉如是說。

最后，李思廉還表示，“2017年，公司將竭力實現(xiàn)協(xié)議銷售目標730億，并繼續(xù)推進A股上市進程?！?