國際銅價(jià)十年新高，需求飆升愁了最大產(chǎn)銅國礦商

本文來自“萬得資訊”

隨著全球轉(zhuǎn)向電動(dòng)汽車和可再生能源，投資者押注在電網(wǎng)、汽車充電站和風(fēng)電等綠色基礎(chǔ)設(shè)施中扮演重要角色的銅的需求激增，倫銅4月27日盤中漲至9900美元/噸上方，創(chuàng)10年新高。全球最大的銅生產(chǎn)國智利有望從中受益，但該國礦商卻擔(dān)心在滿足強(qiáng)勁需求方面力不從心。

銅價(jià)超級(jí)周期中邁向1萬美元大關(guān)

4月27日盤中，倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期銅一度觸及9965美元/噸，為2011年3月以來最高水平。上期所6月期銅也大幅上漲，盤中最高探至72820元/噸，為2011年2月以來最高，最終收盤漲3.01%，報(bào)72480元/噸。同時(shí)，INE國際銅期貨創(chuàng)出上市以來新高，收漲3.18%。

分析人士指出，投資者對(duì)最大銅生產(chǎn)國供應(yīng)的擔(dān)憂，以及對(duì)全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇和綠色投資需求的憧憬，推動(dòng)了銅價(jià)上漲。銅價(jià)常被用于衡量全球經(jīng)濟(jì)健康狀況。

毫無疑問，全世界對(duì)銅的需求在不斷增長(zhǎng)。據(jù)媒體報(bào)道，風(fēng)電、太陽能發(fā)電站及其網(wǎng)絡(luò)的銅用量多達(dá)不可再生能源系統(tǒng)的12倍。此外，摩根士丹利在1月一份報(bào)告中指出，一輛電動(dòng)汽車含有80公斤銅，至少是化石燃料汽車的4倍。大摩預(yù)測(cè)，到2030年，電力和汽車行業(yè)對(duì)銅的需求將以7%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增加，達(dá)到520萬噸。

花旗大宗商品研究董事總經(jīng)理萊頓(Max Layton)表示，銅正在經(jīng)歷超級(jí)周期，脫碳是銅價(jià)被看好的主要原因，而且這種趨勢(shì)還會(huì)在未來3、4年持續(xù)下去。

鑒于當(dāng)前的強(qiáng)烈需求，高盛和托克集團(tuán)預(yù)計(jì)，銅價(jià)有望突破2011年創(chuàng)下的10190美元/噸歷史高點(diǎn)，未來10年或升至15000美元/噸以上。

高盛在一份名為“銅是新石油”的研究報(bào)告中指出，預(yù)測(cè)到2025年，銅價(jià)將因需求增加、供給吃緊漲至15000美元/噸。高盛認(rèn)為，銅礦產(chǎn)業(yè)尚未對(duì)上升的需求做好準(zhǔn)備。過去12個(gè)月，銅價(jià)大漲約80%，但產(chǎn)量沒有同等幅度的增加。

智利礦商擔(dān)心難以滿足需求

與此相對(duì)的是，最大產(chǎn)銅國智利在擴(kuò)大生產(chǎn)上表現(xiàn)掙扎，新項(xiàng)目計(jì)劃鮮少。

盡管智利的銅產(chǎn)量超過排名其后三位國家之和，但該國2020年的產(chǎn)量份額較之前12個(gè)月下滑了1.6個(gè)百分點(diǎn)。去年智利銅礦產(chǎn)量為580萬噸。根據(jù)智庫莎菲研究所(Fraser Institute)編制的最新地區(qū)投資吸引力指數(shù)，智利對(duì)礦業(yè)公司的吸引力也下降了逾10點(diǎn)。

礦商們警告稱，智利國內(nèi)的一些因素可能導(dǎo)致對(duì)該國豐富的銅和鋰資源的投資被耽擱。

智利國家礦業(yè)協(xié)會(huì)(Sonami)會(huì)長(zhǎng)迭戈·埃爾南德斯(Diego Hernández)表示，社會(huì)狀況、新冠疫情和修憲計(jì)劃可能會(huì)讓投資者望而卻步。他說：“如果你是一名投資者，你可能會(huì)想要等待這個(gè)過程的結(jié)果出爐，而不是現(xiàn)在就做出投資決定?！?/p>

在上世紀(jì)90年代一波私人投資浪潮的支持下，智利一舉成為全球最大的銅生產(chǎn)國，但此后該國礦床中的銅含量有所下滑。

智利銅產(chǎn)量從1991年的160萬噸增加至2004年的550萬噸，但銅礦石品位從2004年的1%下降至2019年的0.67%，這意味著為了維持產(chǎn)量，礦商不得不加倍投資。在此背景下，埃爾南德斯認(rèn)為，要想吸引投資，清晰的法律框架必不可少。

與此同時(shí)，由于政府尋求為后疫情時(shí)期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供資金，智利的銅礦企業(yè)面臨更高的稅率。上個(gè)月，智利議會(huì)批準(zhǔn)了一項(xiàng)對(duì)銅鋰礦商加稅的提案。若該提案最終獲批成為法令，大型礦商的稅率將從3%提高到10%。

蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)分析師表示，他們認(rèn)為對(duì)智利目前的礦業(yè)稅制進(jìn)行某種修訂是有可能的，但他們補(bǔ)充說，“實(shí)際執(zhí)行”可能要推遲到新憲法通過之后，新憲法將于明年表決。

銅礦公司安托法加斯塔(Antofagasta)首席執(zhí)行官阿里亞加達(dá)(Ivan Arriagada)稱，上調(diào)稅率可能會(huì)阻礙智利成為“綠色銅”生產(chǎn)國的機(jī)會(huì)。他表示，智利的礦業(yè)稅收已經(jīng)很高了，僅次于澳大利亞?！爸匾氖切袠I(yè)發(fā)展和稅收不會(huì)變成一種負(fù)擔(dān)。”

（智通財(cái)經(jīng)編輯：韓永昌）