開源證券：拓爾思（300229.SZ）云和數(shù)據(jù)智能服務(wù)戰(zhàn)略全面加速，維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，開源證券發(fā)布研究報告稱，拓爾思（300229.SZ）長期深耕于自然語言處理領(lǐng)域，技術(shù)實力雄厚。維持公司2021-2022年歸母凈利潤預(yù)測為2.88、3.46億元，新增2023年歸母凈利潤預(yù)測為4.24億元，EPS為0.40、0.48、0.59元/股，當(dāng)前股價對應(yīng)2021-2023年P(guān)E為21.8、18.1、14.8倍，維持“買入”評級。

開源證券指出，公司面向不同行業(yè)場景的“網(wǎng)察”、“數(shù)家”、“網(wǎng)脈”、“數(shù)星”、“冒煙指數(shù)”等大數(shù)據(jù)智能公有云服務(wù)進一步迭代升級，完成大數(shù)據(jù)中心體驗提升計劃。2020年公司云和數(shù)據(jù)服務(wù)收入3.32億元，同比大幅增長50.95%。

開源證券主要觀點如下：

1.2020年主業(yè)扣非凈利潤快速增長，經(jīng)營效益提升。

公司2020年實現(xiàn)營業(yè)收入13.09億元，同比增長35.37%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.19億元，同比增長103.03%。公司收入和利潤高速增長的原因為公司成都地區(qū)的房地產(chǎn)銷售實現(xiàn)收入約3.99億元，實現(xiàn)凈利潤約1.34億元。公司核心主業(yè)（不含房地產(chǎn)）收入約為9.11億元，實現(xiàn)扣非凈利潤20,283.55萬元，同比增長27.32%，快速增長的原因為公司各項費用率顯著下降。此外，公司2021Q1實現(xiàn)營業(yè)收入1.54億元，同比增長10.81%；實現(xiàn)歸母凈利潤1258.47萬元，同比增長47.21%。

2.云和數(shù)據(jù)智能服務(wù)高速增長，產(chǎn)品和服務(wù)全面提升。

公司主要產(chǎn)品海云集約化門戶平臺、融媒體智能生產(chǎn)與傳播服務(wù)平臺和輿情態(tài)勢感知平臺都推出了私有云部署版本，支持多租戶的使用，支持行業(yè)客戶業(yè)務(wù)模式“上云”；公司面向不同行業(yè)場景的“網(wǎng)察”、“數(shù)家”、“網(wǎng)脈”、“數(shù)星”、“冒煙指數(shù)”等大數(shù)據(jù)智能公有云服務(wù)進一步迭代升級，完成大數(shù)據(jù)中心體驗提升計劃。2020年公司云和數(shù)據(jù)服務(wù)收入3.32億元，同比大幅增長50.95%。

3.產(chǎn)品“信創(chuàng)”生態(tài)全適配，高速增長可期。

公司數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品、信息應(yīng)用支撐軟件等已與國產(chǎn)軟硬件平臺全面適配，并與信創(chuàng)生態(tài)廠商達(dá)成相互兼容認(rèn)證和合作伙伴關(guān)系，為核心的黨政內(nèi)網(wǎng)門戶解決方案、基于全信創(chuàng)平臺的政府集約化門戶解決方案以及政府大數(shù)據(jù)應(yīng)用平臺等多個信創(chuàng)環(huán)境下的典型應(yīng)用場景已經(jīng)落地具體項目并形成規(guī)模化的銷售收入，隨著信創(chuàng)應(yīng)用項目的經(jīng)驗積累，信創(chuàng)業(yè)務(wù)增長值得期待。

風(fēng)險提示：政策支持力度不及預(yù)期；公司業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。