國信證券：盛新鋰能(002240.SZ)深度聚焦鋰鹽業(yè)務，首予“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，國信證券發(fā)布研究報告稱，盛新鋰能(002240.SZ)深度聚焦鋰鹽業(yè)務，今年一季度迎來業(yè)績拐點。預計公司2020-2022年營收分別為17.90/28.88/48.23億元，同比增速-21.5/61.4/67.0%，歸母凈利潤分別為0.27/4.95/8.74億元，同比增速-146.1/1715.5/76.4%;攤薄EPS分別為0.04/0.66/1.17元，當前股價對應PE為532/29/17X。首次覆蓋，給予“買入”評級。

國信證券指出，公司聚焦鋰鹽業(yè)務，中游產(chǎn)能快速擴張，上游擁有自有礦山同時簽訂原料的長單包銷協(xié)議，下游成功進入國內(nèi)外核心電池企業(yè)供應鏈，未來有巨大增長潛力，公司業(yè)績已迎來拐點。

國信證券主要觀點如下：

2020Q4業(yè)績未明顯改善，2021Q1業(yè)績迎來拐點

公司2020年實現(xiàn)營收17.91億元，同比減少21.43%;實現(xiàn)歸母利潤2717.47萬元，同比增長145.87%。公司全年業(yè)績實現(xiàn)正增長主要是三季度因重大資產(chǎn)出售確認投資收益約2.4億元。公司2020Q4單季度實現(xiàn)營收3.12億元，同比減少45.07%，環(huán)比減少57.02%;實現(xiàn)歸母利潤-2336.56萬元，相比2020Q3單季度扣非歸母利潤-2954.61萬元并未明顯改善，主要是因為鋰鹽價格雖觸底反彈，但對全年均價影響有限，同時還受到部分前期高價鋰精礦庫存的影響。

公司同時還發(fā)布2021Q1業(yè)績預告：預計實現(xiàn)歸母利潤1.0-1.2億元，同比增長274.78-309.74%;實現(xiàn)扣非歸母利潤0.95-1.15億元，同比增長262.50-296.71%。公司業(yè)績高增長主要受益于：1)鋰鹽產(chǎn)銷量同比有所增長;2)鋰鹽價格快速上行，目前國產(chǎn)電池級碳酸鋰報價已接近9萬元/噸，國產(chǎn)電池級氫氧化鋰報價約7.6萬元/噸。

聚焦鋰鹽主業(yè)，剝離人造板業(yè)務

致遠鋰業(yè)現(xiàn)有年產(chǎn)4萬噸鋰鹽產(chǎn)能，躋身國內(nèi)一線鋰鹽供應商序列;遂寧盛新正在抓緊建設年產(chǎn)2萬噸氫氧化鋰產(chǎn)能;盛威鋰業(yè)600噸金屬鋰項目首組150噸金屬鋰生產(chǎn)設備已投入試生產(chǎn)。公司鋰鹽產(chǎn)能已實現(xiàn)快速擴張，在上游原料保障和下游客戶結構方面也都實現(xiàn)突破。

公司聚焦鋰鹽業(yè)務的同時也剝離了原有的主業(yè)人造板業(yè)務。公司于2020年9月底完成對人造板業(yè)務子公司控股權的出售，近期也公告將繼續(xù)出售部分參股的股權，有利于公司集中資源開展新能源材料業(yè)務。

風險提示：核心產(chǎn)品價格下跌;核心產(chǎn)品產(chǎn)銷量不達預期。