全球股市狂歡！過去五個月“吸金”遠超之前十二年

本文來自華爾街見聞，作者：李丹。

摘要：美銀數(shù)據(jù)顯示，去年11月以來，全球股票基金流入資金將近5700億美元，比之前十二年流入總額還多將近26%。但美銀模型發(fā)出了二季度將是企業(yè)EPS盈利增長巔峰的警告。

今年全球炒股有多狂熱？美國銀行的以下圖表也許是最好的說明。因為它顯示，去年11月以來，流入全球股票基金的資金合計將近5700億美元，超過了此前十二年的累計流入資金總額4520億美元。

也就是說，過去五個月流入的資金比之前十二年總額還多將近26%。

從以上數(shù)據(jù)看，股市投資的確瘋狂。然而，National Securities的首席市場策略師Art Hogan認為，現(xiàn)在的市場有一定的邏輯，從市場總體看，還不算非理性繁榮，沒有達到1999年到2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時的水平，而且，股市有其自身的合理動力，它顯然就是，未來經(jīng)濟活動大增可能帶來的盈利增長。

媒體報道稱，今年一季度的上市企業(yè)盈利料將增長23.8%，F(xiàn)actSet數(shù)據(jù)顯示，那將是2018年三季度以來最快增速。

值得注意的是，美國銀行數(shù)據(jù)還顯示，相比債市，股市吸納的投資依然是小巫見大巫。如該行下圖所示，2008年金融危機以來，全球債市累計“吸金”2.4萬億美元，而股市只有1萬億美元，還不到一半。

另外，美國銀行發(fā)現(xiàn)，截至上周，科技股已連續(xù)三周資金凈流出。美國銀行全球研究首席投資策略師Michael Hartnett認為，相比全球債券的收益率，全球股市的風(fēng)險溢價既沒有發(fā)出拋售的信號，也沒有呼叫買入。

美國銀行的全球每股收益（EPS）模型在4月達到同比增速的巔峰35%，此后掉頭下行，這顯示今年二季度可能是盈利的巔峰期。巧的是，法國興業(yè)銀行全球策略師Albert Edwards以及摩根士丹利全球股票策略師Michael Wilson最近都警告，今年下半年股市和企業(yè)盈利會下降。

美國銀行認為，以下納斯達克100指數(shù)分別與標普500和羅素2000之比的圖表很重要。如果納斯達克100與代表大盤的標普之比沒能再創(chuàng)新高，那么將確認通脹輪轉(zhuǎn)，如果能創(chuàng)新高，小盤股指羅素2000就麻煩了。

華爾街見聞本周四提到，高盛新近發(fā)現(xiàn)，從3月末開始，美股向價值股轉(zhuǎn)向的行情有結(jié)束跡象：羅素1000指數(shù)當中成長股指與價值股指的比例突破了近期的區(qū)間上沿，而同為成長股代表的羅素2000指數(shù)與納斯達克100的比值卻觸及了長期下跌區(qū)間，并開始反轉(zhuǎn)向下；科技股領(lǐng)漲，但大盤也在走強。

（智通財經(jīng)編輯：張金亮）