東北證券首次覆蓋佳兆業(yè)(01638) 預(yù)計毛利率將維持高位給予買入評級

智通財經(jīng)APP獲悉，4月7日，東北證券發(fā)布首次覆蓋研報，評價佳兆業(yè)(01638)城市更新業(yè)務(wù)獨具核心優(yōu)勢，毛利率絕對水平位于行業(yè)較高位，給予公司買入評級。

根據(jù)佳兆業(yè)3月份發(fā)布的2020年度報告，期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入558.47億元，同比上漲16.3%，實現(xiàn)歸母凈利潤54.47億元，同比上漲18.6%。

東北證券預(yù)計，佳兆業(yè)毛利率將維持于高位。期內(nèi)公司實現(xiàn)毛利率28.5%，公司本期毛利率絕對水平位于行業(yè)較高位;已售未結(jié)算金額約800億，公司預(yù)計2021年的結(jié)轉(zhuǎn)收入將保持在650~700億，結(jié)轉(zhuǎn)毛利潤率保持穩(wěn)定。

佳兆業(yè)現(xiàn)有城市更新項目201個，其中深圳及廣州占比86%(按貨值口徑計算)。東北證券認為，公司城市更新轉(zhuǎn)化進度值得期待。得益于佳兆業(yè)近20年的城市更新經(jīng)驗，在擁有930人的專業(yè)化團隊下業(yè)務(wù)覆蓋多種城市更新類型，這鑄就了公司在城市更新領(lǐng)域的核心競爭力，也使得公司在行業(yè)毛利率中樞普遍下行的大背景下，待結(jié)轉(zhuǎn)收入的毛利率依然保持穩(wěn)定。