小摩：上調(diào)玖龍紙業(yè)(02689)今明兩年盈測(cè) 目標(biāo)價(jià)看至14港元

摩根大通發(fā)表研報(bào)表示，玖龍紙業(yè)(02689)中期業(yè)績(jī)好于預(yù)期，基于定價(jià)能力強(qiáng)勁，毛利率理想及行政開(kāi)支控制適當(dāng)，上調(diào)2017-2018年盈測(cè)7%及5%，目標(biāo)價(jià)由13港元上調(diào)至14港元，相當(dāng)于2018年預(yù)測(cè)市盈率14倍，評(píng)級(jí)“增持”。

在整個(gè)行業(yè)基本面好轉(zhuǎn)的情況下，該行較看好玖紙多于理文造(02314) ，因前者利潤(rùn)較低，改善空間較大。

該行表示，集團(tuán)長(zhǎng)遠(yuǎn)風(fēng)險(xiǎn)是擴(kuò)張計(jì)劃相對(duì)過(guò)度進(jìn)取(每年產(chǎn)能增5%)，新產(chǎn)能將在2018年6月后供應(yīng)，該行預(yù)計(jì)未來(lái)1年至年半定價(jià)及利潤(rùn)仍然強(qiáng)勁。