美聯(lián)儲(chǔ)放水不停 美元儲(chǔ)備貨幣地位降至25年最低

來(lái)自“華爾街見(jiàn)聞”，作者：李丹。

去年疫情爆發(fā)后美聯(lián)儲(chǔ)加大QE“放水”力度，美元明顯走軟，美元指數(shù)全年跌超6%，創(chuàng)三年最大年度跌幅。新近數(shù)據(jù)顯示，美元作為儲(chǔ)備貨幣的地位也大幅下降。

美東時(shí)間本周四公布的IMF數(shù)據(jù)庫(kù)“官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成”(COFER)季度數(shù)據(jù)顯示，截至去年第四季度，在海外央行持有的外匯資產(chǎn)中，美國(guó)國(guó)債、公司債、MBS等美元外匯儲(chǔ)備的占比為59.0%，回到了25年前、即1995年的水平。

金融、經(jīng)濟(jì)與商業(yè)網(wǎng)站W(wǎng)olf Street的主編Wolf Richter統(tǒng)計(jì)IMF數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2014年以來(lái)，美元在官方外儲(chǔ)中的占比平均每年下降1個(gè)百分點(diǎn)，從66%降至59%。以這個(gè)速度估計(jì)，今后十年內(nèi)美元的占比將不到50%。

值得一提的是，以上官方外儲(chǔ)不包括美聯(lián)儲(chǔ)自身持有的美元資產(chǎn)，即不包括美聯(lián)儲(chǔ)在推行QE購(gòu)債項(xiàng)目期間所累積的4.9萬(wàn)億美元美國(guó)國(guó)債和2.2萬(wàn)億美元MBS。

Richter指出，無(wú)論是對(duì)維持龐大公債的美國(guó)政府，還是對(duì)通過(guò)在低成本國(guó)家離岸制造產(chǎn)品獲取貿(mào)易逆差的美國(guó)企業(yè)，美元的全球頭號(hào)儲(chǔ)備貨幣地位都有重要意義，而這都要依賴(lài)其他國(guó)家和地區(qū)的央行持有大量美元債券的意愿。全球央行希望讓持有的資產(chǎn)多元化，這種多元化行動(dòng)是步伐緩慢的，并非一蹴而就，一旦處理不當(dāng)，可能牽一發(fā)動(dòng)全身，給所有人制造麻煩。

IMF COFER數(shù)據(jù)顯示，將近二十年前，美元在官方外儲(chǔ)中占比約70%時(shí)，歐元問(wèn)世，被視為美元最有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，此后美元的占比共下降了11個(gè)百分點(diǎn)，歐元的占比這期間徘徊在19.5%到20.6%，但去年四季度首次突破這一區(qū)間，升至21.4%。去年四季度，人民幣的占比創(chuàng)2016年三季度被COFER單列占比數(shù)據(jù)以來(lái)新高，達(dá)到2.25%。

美元和歐元以外的主要貨幣中，第三大儲(chǔ)備貨幣日元的占比自2016年四季度以來(lái)上升2個(gè)百分點(diǎn)，升幅超過(guò)其他貨幣。雖然英國(guó)脫歐曾引發(fā)英鎊大跌，但英鎊作為第四大儲(chǔ)備貨幣的占比并沒(méi)有明顯下降，去年四季度升至兩年多來(lái)高位。

（智通財(cái)經(jīng)編輯：熊虓）