心動(dòng)公司(02400)：B站(09626)阿里(09988)參與配售引發(fā)關(guān)注，20年TAPTAP海外增長(zhǎng)、研發(fā)投入、社群建設(shè)成亮點(diǎn)
本文來(lái)自微信公眾號(hào)“文香思媒”，作者：馮翠婷。
事件：4月1日開(kāi)市前，心動(dòng)公司(02400)發(fā)布公告稱(chēng)，將發(fā)行總額2.8億美元5年期可轉(zhuǎn)債，同時(shí)進(jìn)行約11.15億港元(約合1.4億美元)的新股配售。本次心動(dòng)共募得資金凈額約4.2億美元。本次可轉(zhuǎn)債的初步轉(zhuǎn)換價(jià)為63.45港元，較3月31日收盤(pán)價(jià)溢價(jià)35%；配售價(jià)為42.38港元，較3月31日收盤(pán)價(jià)折讓約9.83%。其中，可轉(zhuǎn)債擬向不少于6名獨(dú)立債券持有人發(fā)售；而配售的承配人為B站(09626,BILI.US)、阿里巴巴集團(tuán)(09988,BABA.US)。本次配售新發(fā)2631.8萬(wàn)股，占公司經(jīng)配售擴(kuò)大后已發(fā)行股份約5.48%，B站承配2266萬(wàn)股，將持有配售后心動(dòng)已發(fā)行股份的4.72%，阿里巴巴集團(tuán)承配365.8萬(wàn)股，將持有配售后心動(dòng)已發(fā)行股份的0.76%。
B站入股后，雙方將圍繞旗下游戲以及TapTap，展開(kāi)一系列深入合作。在3月25日，心動(dòng)投資者交流會(huì)上，心動(dòng)公司創(chuàng)始人、CEO黃一孟提到，“心動(dòng)未來(lái)與所有游戲廠商之間的合作，都是積極開(kāi)放的心態(tài)，希望能夠互相幫助、實(shí)現(xiàn)共贏，希望通過(guò)良性競(jìng)爭(zhēng)不斷提升研發(fā)實(shí)力、提升中國(guó)游戲在全球的影響力?！蓖ㄟ^(guò)此次募資所募集的4.2億美元中，約有53%用于研發(fā)、24%用于營(yíng)銷(xiāo)及推廣、6%用于潛在收購(gòu)及策略性投資以及17%用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。
【業(yè)績(jī)快評(píng)】
收入：2020年全年總收入達(dá)28.48億元，同比增長(zhǎng)0.33%。
毛利潤(rùn)：2020全年總毛利15.32億元，同比下降13.5%。
凈利潤(rùn)：2020年全年凈利潤(rùn)0.09億元，同比下降97.36%。
網(wǎng)絡(luò)游戲平均月活躍用戶(hù)：同比增長(zhǎng)28.6%至2517.7萬(wàn)戶(hù)。
網(wǎng)絡(luò)游戲平均月付費(fèi)用戶(hù)：同比增長(zhǎng)27.4%至91.7萬(wàn)戶(hù)。
TAPTAP中國(guó)App平均月活躍用戶(hù)：同比增長(zhǎng)43.7%至2570萬(wàn)戶(hù)。
TAPTAP海外App平均月活躍用戶(hù)：同比增長(zhǎng)330.9%至481.3萬(wàn)戶(hù)。
【分業(yè)務(wù)收入拆分】
公司收入來(lái)自于游戲及信息服務(wù)費(fèi)兩塊業(yè)務(wù)。
1）2020年游戲業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入23.32億元，同比下降1.96%，占總體收入81.88%。收入主要自第三方及自有分發(fā)平臺(tái)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)游戲的游戲內(nèi)虛擬物品及付費(fèi)游戲產(chǎn)生游戲運(yùn)營(yíng)收入。
游戲運(yùn)營(yíng)（網(wǎng)絡(luò)游戲）：2020全年網(wǎng)絡(luò)游戲收入21.48億元，同比下降7.4%，占游戲總收入92.11%。主要由于如《仙境傳說(shuō)等處于成熟期的現(xiàn)有游戲收入減少，但部分被熱門(mén)現(xiàn)有游戲及新推游戲的穩(wěn)健表現(xiàn)所抵銷(xiāo)，如《香腸派對(duì)》持續(xù)商業(yè)化；20年1月在港澳臺(tái)及20年3月在韓推出的好評(píng)游戲《藍(lán)顏清夢(mèng)》，及20年6月在港澳臺(tái)推出的《明日方舟》。
游戲運(yùn)營(yíng)（付費(fèi)游戲）：2020全年付費(fèi)游戲收入1.44億元，同比增長(zhǎng)158.1%，占游戲總收入6.17%。主要系《人類(lèi)跌落夢(mèng)境》20年11月于TapTap推出；《惡果之地》19年12月于任天堂Switch及20年5月于TapTap推出；自18年6月在中國(guó)及海外推出的《喵斯快跑》穩(wěn)健表現(xiàn)。
游戲內(nèi)營(yíng)銷(xiāo)及推廣：2020全年游戲內(nèi)營(yíng)銷(xiāo)推廣達(dá)0.36億元，占游戲總收入1.54%。主要系公司于20年1月為第三方廣告商推出于《香腸派對(duì)》按年投放精準(zhǔn)廣告。
其他：2020全年其他收入0.04億元，同比增長(zhǎng)22.56%，占游戲總收入0.17%。
2）2020年信息服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入5.16億元，同比增長(zhǎng)12.19%，占總體收入18.11%。收入主要自于TapTap提供在線(xiàn)推廣服務(wù)產(chǎn)生收入。主要是由于TapTap中國(guó)版本移動(dòng)應(yīng)用程序的平均月活躍用戶(hù)同比增長(zhǎng)43.7%至2570萬(wàn)人。
【營(yíng)業(yè)成本】
營(yíng)業(yè)成本：公司2020年?duì)I業(yè)成本達(dá)13.16億元，同比增長(zhǎng)23.4%。其中游戲業(yè)務(wù)及信息服務(wù)營(yíng)業(yè)成本分別達(dá)12.41億元/0.75億元，分別占總收入的43.57%/2.63%。
1）游戲業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)22.4%至12.41億元，主要由于游戲開(kāi)發(fā)商的收益分成增加,19年及20年新推出的代理游戲如《不休的烏拉拉》、《香腸派對(duì)》、《藍(lán)顏清夢(mèng)》及《明日方舟》；分發(fā)平臺(tái)及支付渠道收取的傭金，與按總額基準(zhǔn)確認(rèn)的游戲收入增加大體一致。
2)信息服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)42.0%至0.75億元，主要由于帶寬及服務(wù)器托管費(fèi)增加，該增長(zhǎng)與TapTap移動(dòng)應(yīng)用程序的平均月活躍用戶(hù)增加及游戲玩家在TapTap的活躍度增長(zhǎng)大致一致。
【毛利率】
毛利率：公司2020年綜合毛利率為53.8%，同比下降8.2pct。
游戲毛利率較19年減少10.6pct至46.8%，原因是按總額基準(zhǔn)確認(rèn)的游戲運(yùn)營(yíng)收入占游戲運(yùn)營(yíng)總收入的比例增長(zhǎng)13.9%至2020年的75.0%。
信息服務(wù)毛利率較19年減少3.1pct至85.5%，由于TapTap的平均月活躍用戶(hù)增長(zhǎng)率較TapTap的收入增長(zhǎng)率更高。此減少部分被信息服務(wù)業(yè)務(wù)收入占總收入比例增加所抵銷(xiāo)，該項(xiàng)比例較19年增長(zhǎng)1.9%至18.1%，其毛利率一般高于游戲業(yè)務(wù)。
【費(fèi)用率】
銷(xiāo)售費(fèi)用：公司20年銷(xiāo)售費(fèi)用為6.33億元，同比減少15.0%，銷(xiāo)售費(fèi)用率為22.24%，同比下降4.01pct。主要系20年新游上線(xiàn)少游戲分部營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支減少2.12億元，但部分被TapTap的營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支增加1.00億元抵銷(xiāo)，公司于「疫情居家期間」持續(xù)吸引新用戶(hù)及帶來(lái)優(yōu)質(zhì)獨(dú)家游戲。
管理費(fèi)用：公司20年管理費(fèi)用為1.80億元，同比減少11.2%，銷(xiāo)售費(fèi)用率為6.32%，同比下降0.82pct。主要系并未產(chǎn)生于截至19年報(bào)告期產(chǎn)生的一次性上市開(kāi)支人民幣0.54億元，并部分地被成為上市公司而增加的專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)費(fèi)用以及員工總數(shù)大幅增加使后臺(tái)辦公室人員的增加而抵消。
研發(fā)費(fèi)用：公司20年研發(fā)費(fèi)用為6.58億元，同比增加107%，研發(fā)費(fèi)用率為23.09%，同比上升11.9pct。主要系研發(fā)人員數(shù)目19年806名增至截至20年末的1355名、雇員福利水平提高及與專(zhuān)業(yè)及技術(shù)服務(wù)有關(guān)的開(kāi)支增加，以便繼續(xù)提高游戲研發(fā)能力及改良TapTap的用戶(hù)體驗(yàn)。
（智通財(cái)經(jīng)編輯：張金亮）
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