瑞銀：看好藥明生物(02269)持續(xù)研發(fā)投入 目標(biāo)價(jià)升87%至142港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報(bào)告，將藥明生物(02269)目標(biāo)價(jià)由76港元升87%至142港元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，看好其持續(xù)研發(fā)投入。

報(bào)告中稱，公司去年收入同比增長(zhǎng)41%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)67%，在產(chǎn)能利用率提升及里程碑費(fèi)用收入增加下，下半年毛利率同比提升6個(gè)百分點(diǎn)至47.6%。

該行稱，不預(yù)期公司未來(lái)費(fèi)用收入會(huì)再顯著增長(zhǎng)，但將其2021-24年毛利率預(yù)測(cè)提升至44.4%-45.5%。公司預(yù)期今年CMO(受制藥公司委托，進(jìn)行定制生產(chǎn)服務(wù))業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)將達(dá)5億美元，較去年的2億美元增加，相應(yīng)提升全年收入預(yù)測(cè)至同比增長(zhǎng)67%。

瑞銀表示，市場(chǎng)生產(chǎn)需求提升，公司已提升明年資本開(kāi)支水平至60億-80億元人民幣，管理層預(yù)期至2023年可達(dá)到自由現(xiàn)金流，通過(guò)收購(gòu)及擴(kuò)建，公司計(jì)劃至2024年產(chǎn)量可提升至43萬(wàn)升。