瑞銀：重申中國(guó)通信服務(wù)(00552)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)微降至6.1港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報(bào)告，重申中國(guó)通信服務(wù)(00552)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由6.6港元微降至6.1港元。

報(bào)告中稱(chēng)，公司自疫情開(kāi)始復(fù)蘇，去年全年收入及凈利分別同比增長(zhǎng)4.5%及1.1%，大致符合預(yù)期。期內(nèi)電信業(yè)務(wù)收入跌3.4%，主要因?yàn)槭袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及部份電信企業(yè)將工程轉(zhuǎn)為內(nèi)部進(jìn)行，非電信業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)18.8%，貢獻(xiàn)整體收入約四成。不過(guò)期內(nèi)派息比率未有提升令人失望。

瑞銀認(rèn)為，管理層似乎更聚焦于長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)模發(fā)展及新業(yè)務(wù)。另外管理層透露混改持續(xù)，并正等待母公司及政府部門(mén)的反饋，管理層對(duì)前景有信心，但估計(jì)毛利率仍然受壓。同時(shí)強(qiáng)調(diào)將聚焦于規(guī)模及能力發(fā)展，估計(jì)將需要?jiǎng)佑矛F(xiàn)金。而去年資本開(kāi)支增長(zhǎng)主要是基于一次性物業(yè)收購(gòu)，管理層預(yù)計(jì)資本開(kāi)支未來(lái)將維持穩(wěn)定。