瑞銀：到2023年底，大流行期間的刺激計(jì)劃或?qū)⒚绹?guó)債務(wù)推高至35萬(wàn)億美元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，上個(gè)月，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)激增至創(chuàng)紀(jì)錄的27.9萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)高于大流行開(kāi)始時(shí)的23.2萬(wàn)億美元。額外的救濟(jì)措施和拜登推動(dòng)的基建計(jì)劃將會(huì)增加債務(wù)總額。瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，到2023年底，美國(guó)債務(wù)將達(dá)到35萬(wàn)億美元。

瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Seth Carpente領(lǐng)導(dǎo)的研究小組在報(bào)告中稱(chēng)，償債成本可能是衡量風(fēng)險(xiǎn)的最佳指標(biāo)，這使得美國(guó)國(guó)債收益率成為關(guān)鍵數(shù)據(jù)。

美國(guó)為其債務(wù)支付的利息與10年期美國(guó)國(guó)債收益率高度相關(guān)，這意味著大流行期間的低收益率緩解了美國(guó)政府在衰退期間償還大筆債務(wù)的壓力。然而，近幾個(gè)月來(lái)，隨著美國(guó)離重新開(kāi)放越來(lái)越近，國(guó)債收益率已經(jīng)開(kāi)始攀升。

瑞銀預(yù)計(jì)，如果10年期美國(guó)國(guó)債收益率升至3.4%，利息支出與GDP之比將達(dá)到1991年峰值時(shí)的水平。目前，美國(guó)10年期國(guó)債收益率約為1.7%，但該收益率在2018年底一度達(dá)到3.2%。該團(tuán)隊(duì)表示，達(dá)到這一水平不會(huì)引起恐慌，但可能標(biāo)志著美國(guó)應(yīng)該轉(zhuǎn)向緊縮政策。

瑞銀表示：”我們認(rèn)為，當(dāng)10年期美國(guó)國(guó)債收益率在3.5%左右時(shí)，我們應(yīng)該開(kāi)始質(zhì)疑其可持續(xù)性，而不是這個(gè)臨界點(diǎn)?！?/p>

債務(wù)與GDP的比率是最常見(jiàn)的衡量國(guó)家債務(wù)的指標(biāo)之一。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室上月預(yù)測(cè)，即使沒(méi)有民主黨最新的刺激措施，到今年年底，政府債務(wù)將達(dá)到美國(guó)GDP的102%。

然而，瑞銀指出，該衡量標(biāo)準(zhǔn)存在缺陷，因?yàn)樗鼘⒐潭ń痤~與年度產(chǎn)出指標(biāo)進(jìn)行比較，而年度產(chǎn)出指標(biāo)在危機(jī)時(shí)期可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

盡管債務(wù)規(guī)模有可能大幅增加，美國(guó)政策制定者們似乎并不擔(dān)心。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周在接受采訪時(shí)表示，讓經(jīng)濟(jì)保持在全面復(fù)蘇的軌道上比削減債務(wù)更為重要。他補(bǔ)充稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)將利率維持在接近于零的水平的計(jì)劃，確保了美國(guó)能夠“在此時(shí)或可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)”償還債務(wù)。

美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫在今年1月的提名聽(tīng)證會(huì)上也發(fā)表了類(lèi)似言論。這位財(cái)長(zhǎng)對(duì)參議員們表示，當(dāng)利率處于歷史低位時(shí)，“最明智的做法”是“采取重大行動(dòng)”，推出新的經(jīng)濟(jì)救助方案。