2020年哈弗將突破200萬輛！中金上調(diào)長汽(02333)目標(biāo)價至11.2港元

智通財經(jīng)獲悉，中金發(fā)表研報表示，長城汽車(02333)2月19日在保定舉行了2017年哈弗SUV品牌慶典，促進(jìn)了公司股票上漲。展望未來，該行認(rèn)為2017年為上升趨勢關(guān)鍵的一年，維持“買入”評級，目標(biāo)價上調(diào)2.8%至11.2港元。

公司主席魏建軍表示，2020年哈弗銷售目標(biāo)將達(dá)到200萬臺輛，H6取代豐田RAV4和本田CR-V作為世界上最暢銷的SUV車型。其智慧領(lǐng)航系統(tǒng)“I-pilot” 已經(jīng)達(dá)到NHTSALevel-3 水平，并將于2020年開始批量生產(chǎn)。

中金認(rèn)為，新發(fā)動機(jī)，新的7DCT變速器和配套工廠，以及全新的H6和其位于徐水的第三期工廠都將于2017年設(shè)置。2017年作為長城汽車上升趨勢最為關(guān)鍵的一年，這一年也標(biāo)志著公司經(jīng)過兩年奮斗即將開始新的產(chǎn)品周期。

報告提到，展望未來，長汽需要回答兩個問題，首先，公司將如何向上發(fā)展;其次，SUV系列如何在其他二級自主品牌中脫穎而出。

因此，WEY品牌的成功將推動長汽估值回到高于10倍P/E水平。此外，公司2016年業(yè)績預(yù)告公布顯示4Q16的毛利率按季擴(kuò)張，表明公司關(guān)注高毛利潤產(chǎn)品，以迎接其國內(nèi)品牌競爭對手的挑戰(zhàn)。

若長城汽車能完全解決第二個問題，其H股估值可能上升至12x P/E水平。

中金維持對長城汽車盈測及“買入”評級，公司目前H股價相當(dāng)于2017年預(yù)測市盈率6.3倍，該行認(rèn)為其估值仍具有吸引力，該行將其H/A股目標(biāo)價分別上調(diào)2.8%/18.5%至11.20港元/ 15.07元人民幣。