建銀及招銀持續(xù)給予弘陽服務(wù)(01971)“跑贏大市”及“買入”評級 目標價分別為9.2港元及9.37港元

智通財經(jīng)APP獲悉，建銀國際、招銀國際近日發(fā)布研究報告，分別予弘陽服務(wù)(01971)“跑贏大市”及“買入”評級，目標價分別看至9.2港元及9.37港元，兩間知名投行均認為集團2020年業(yè)績超預期。

建銀國際認為，弘陽服務(wù)業(yè)務(wù)多元化，公司預將繼續(xù)擴展來自第三方的管理面積。預計2021年及2022年集團來自第三方及弘陽地產(chǎn)(01996)的管理建筑面積占比，將分別為60%：40%及70%：30%。在社區(qū)增值服務(wù)方面，公司計劃加強全方位服務(wù)，包括公共區(qū)增值服務(wù)、社區(qū)便民、房產(chǎn)中介、美化家居及資產(chǎn)管理服務(wù)。就資訊科技系統(tǒng)而言，集團將繼續(xù)升級其管理系統(tǒng)以降低營運成本及提高營運效率。該行認為，集團估值吸引，現(xiàn)時股價是最被低估的物業(yè)管理公司之一，因此維持“跑贏大市”評級，目標價由8.8港元上調(diào)4.5%至9.2港元。

招銀國際認為，優(yōu)質(zhì)并購有助弘陽服務(wù)推動規(guī)模擴張，預計未來三年集團收入及凈利潤復合年增長率均為50%，目標是到2023年將在管面積的60%來自第三方(包括并購)，社區(qū)增值服務(wù)應(yīng)維持高增長。此外，集團自上市以來的并購項目均已取得盈利，如武漢匯得行的凈利潤率高達24%;滁州宇潤也有12%，對比集團現(xiàn)時的12%，有助提升集團的利潤率。其集團計劃將并購重點放在長三角地區(qū)，因為一般管理費用較高，對利潤率攤薄的機會較少。招銀國際認為，公司估值吸引，維持“買入”評級，目標價9.37港元。