港股打新 | 智欣集團(tuán)(02187)：美團(tuán)王興的爹和三一重工做基石投資者 一共認(rèn)購(gòu)26.1%

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“郭二俠鑫金融”，作者：郭二俠。

3月以來(lái)港股市場(chǎng)有5只新股上市，其中只有汽車之家上市收漲，賽生藥業(yè)收平，另外三只破發(fā)，因?yàn)椴皇菬衢T股，參與的打新人不多，并沒(méi)有造成多少損失，相比最近持股的人要好得多。

一、招股信息

二、公司概況

智欣集團(tuán)控股（02187）成立于2007年，為福建省廈門市的混凝土建材制造商及供應(yīng)商。公司的主要產(chǎn)品包括預(yù)拌混凝土及預(yù)制混凝土構(gòu)件等。

根據(jù)行業(yè)報(bào)告，于2019年，旗下預(yù)制混凝土構(gòu)件的產(chǎn)量分別占福建省及廈門市的市場(chǎng)份額約15.4%及88.8%，預(yù)拌混凝土的產(chǎn)量占廈門市市場(chǎng)份額約7.2%，公司為廈門市最大的預(yù)拌混凝土制造商及供應(yīng)商。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017~2019年，智欣集團(tuán)總收入分別為4億元、5.11億元及5.91億元人民幣，復(fù)合年增長(zhǎng)率為13.94%;同期錄得凈利潤(rùn)分別為1224萬(wàn)元、2737萬(wàn)元和4182.2萬(wàn)元人民幣，復(fù)合年增長(zhǎng)率為50.62%。

截至2020年10月31日止的前十個(gè)月，公司錄得的總收入為6.02億元，同比增加37.8%，同期共錄得凈利潤(rùn)為4297.3萬(wàn)元，同比增加37.05%。

公司收入主要來(lái)自預(yù)拌混凝土，但收入占比不斷下降。2017～2019財(cái)年來(lái)自預(yù)拌混凝土的收入分別為3.94億、4.53億以及4.47億，分別占總收入的98.6%、88.6%以及75.6%，而預(yù)制混凝土構(gòu)件的比例則不斷上升。

建材行業(yè)是重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，2018年及2019年，公司資產(chǎn)負(fù)債比率大幅增加，2017年為83.5%，2018年及2019年則為161.6%以及208%，2020年前10個(gè)月略有下降為177.5%。

行業(yè)方面，福建省及廈門市的商品預(yù)拌混凝土行業(yè)的銷售價(jià)值于過(guò)去幾年持續(xù)增長(zhǎng)，于2019年分別達(dá)至人民幣366億元及人民幣75億元，預(yù)計(jì)2019年~2024年的復(fù)合年增長(zhǎng)率分別為9.0%及12.7%。

公司在上市前，有兩位個(gè)人投資者于2019年投資近1400萬(wàn)，上市后占股9.99%，較本次發(fā)售價(jià)折價(jià)86.7%，最重要的是沒(méi)有禁售期。

本次IPO引入2名基石投資者，合共認(rèn)購(gòu)7,321.2萬(wàn)元，按發(fā)行價(jià)計(jì)算，約占發(fā)售股份26.1%，設(shè)6個(gè)月禁售期。

值得注意的是，個(gè)人投資者王苗是美團(tuán)王興他爹，機(jī)構(gòu)投資者特納斯公司是三一重工旗下的，二者都在業(yè)內(nèi)有豐富的經(jīng)驗(yàn)，能來(lái)做基石是加分項(xiàng)。

保薦人匯富融資歷史保薦項(xiàng)目大漲大跌喜歡做妖，同時(shí)建筑板塊也容易出妖股。

三、綜合點(diǎn)評(píng)

智欣集團(tuán)，有兩個(gè)特別的地方，就是招股價(jià)是固定的，可能預(yù)示已經(jīng)達(dá)成某種交易。同時(shí)入場(chǎng)費(fèi)高達(dá)1.2萬(wàn)，這在小市值股里面比較少見(jiàn)，難道是想擋住投機(jī)打新人，這些跡象都表明公司股票不愁賣。

以妖股的形態(tài)來(lái)判定此股，優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)都非常明顯。

優(yōu)點(diǎn)就是：公司凈利潤(rùn)增速很快，有前期投資者和基石，保薦人是做妖高手，一手中簽率低。

缺點(diǎn)就是：目前全球股市行情不好，前期投資沒(méi)有禁售期，市值較大不利于做妖，估值即使按照2020年預(yù)計(jì)盈利5835萬(wàn)來(lái)算，市盈率16倍，在傳統(tǒng)建筑行業(yè)還是偏高的。

四、預(yù)估中簽率

香港公開(kāi)發(fā)售1870萬(wàn)股，每手8000股，合計(jì)2338手，在不啟動(dòng)回?fù)艿那闆r下，甲乙組各獲配1169手。

最近打新市場(chǎng)比較冷清，偷雞氛圍濃厚，像久久王這樣的妖股都有8.7萬(wàn)人申購(gòu)，不少偷雞打新人蝕了把米，此外智欣高額入場(chǎng)費(fèi)也會(huì)擋住一部分人，按照5萬(wàn)人申購(gòu)算，最終大概超購(gòu)100倍啟動(dòng)回?fù)苤凉_(kāi)發(fā)售部分50%，一共11690手，甲乙組各獲配5845手，預(yù)計(jì)一手中簽率5%，申購(gòu)150手穩(wěn)中一手。

五、本人操作計(jì)劃

郭二俠計(jì)劃博冷，如果認(rèn)購(gòu)火熱我就不摸了，畢竟1萬(wàn)多的入場(chǎng)費(fèi)，跌起來(lái)也肉疼。

(編輯：張金亮)