新股研報 | 智欣集團(02187)：廈門混凝土建材制造商及供應(yīng)商，國有企業(yè)客戶是主要收益來源

本文由“信誠證券”供稿，作者為信誠證券分析師陳伯豪，文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

智欣集團(02187)成立于07年4月，為中國福建省廈門市的混凝土建材制造商及供應(yīng)商。

招股日期︰3月16日至19日

上市日期︰3月26日

獨家保薦人︰匯富融資

收款行︰渣打銀行

發(fā)售1.87億股，90%配售，10%公開發(fā)售

每股招股價為1.5元，集資最多2.805億元，上市開支約3,560萬人民幣

按每手8,000股，入場費12,120.92元

以招股價1.5元計算，市值約11.22億元(以20年預(yù)計盈利約5,835萬人民幣計算，市盈率約16倍)

截至20年10月底 ，平均資產(chǎn)凈值約1.47億人民幣

公開發(fā)售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業(yè)務(wù)︰

17至19年收入分別為3.99億人民幣、5.11億人民幣、5.9億人民幣，20年首十個月收入為6.02億人民幣

17至19年毛利分別為3,966萬人民幣、7,649萬人民幣、1.14億人民幣，20年首十個月毛利為1.18億人民幣

17至19年純利分別為1,608萬人民幣、2,736萬人民幣、4,182萬人民幣，20年首十個月純利為4,297萬人民幣

17至19年經(jīng)調(diào)整純利分別為1,223萬人民幣、2,736萬人民幣、4,833萬人民幣，20年首十個月經(jīng)調(diào)整純利為4,863萬人民幣(若不涉及上市開支)

公司作為行業(yè)價值鏈的中游預(yù)拌混凝土及預(yù)制混凝土構(gòu)件制造商，本集團主要向建筑公司 供應(yīng)用于樓宇及建筑項目的產(chǎn)品。憑借與建筑公司就(i)基礎(chǔ)設(shè)施、(ii)住宅、(iii)商業(yè)及工業(yè)以及(iv)市政等各類樓宇及建筑項目合作已逾13年的經(jīng)驗，已在福建省建筑行業(yè)建立良好聲譽

公司目前擁有及經(jīng)營兩間生產(chǎn)廠房，即預(yù)拌混凝土廠房及預(yù)制混凝土構(gòu)件廠房，并于廈門市租賃一個生產(chǎn)車間，現(xiàn)時預(yù)拌混凝土及預(yù)制混凝土構(gòu)件的年總產(chǎn)能分別約為143萬立方米及約11.9萬立方米

公司客戶一般為建筑公司，國有企業(yè)客戶是主要收益來源，佔20年首十個月收入約54.9%

集資所得其中82.7%用于擴大預(yù)制混凝土構(gòu)件廠房的預(yù)制混凝土構(gòu)件產(chǎn)能;3.6%用于引入企業(yè)資源規(guī)劃系統(tǒng)以提升資訊科技系統(tǒng);3.2%用于改善環(huán)境保護系統(tǒng);其余則用于購置攪拌車和混凝土泵車、以及用作一般營運資金

上市后主要股東架構(gòu)︰

葉志杰先生持股48.7575%

黃文桂先生持股16.2525%

陳曼紅女士持股9.99%

公眾持股25%

簡評︰

智欣集團(02187)成立于07年4月，為中國福建省廈門市的混凝土建材制造商及供應(yīng)商

以招股價1.5元計算，市值約11.22億元，以20年預(yù)計盈利約5,835萬人民幣計算，市盈率約16倍

公司2名基石投資者，合共認購7,321.2萬元，按中間價計算，約占發(fā)售股份26.1%，設(shè)6個月禁售期

（編輯：莊禮佳）