富瑞：維持融創(chuàng)中國(01918)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至48.32港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，富瑞發(fā)布研究報(bào)告，維持融創(chuàng)中國(01918)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由46.17港元上調(diào)4.66%至48.32港元。

報(bào)告提到，公司去年核心盈利同比升12%至303億元(人民幣.下同)，符預(yù)期，很高興看到該公司將其總借款減少了約7%，將凈負(fù)債比率降低到96%，股息方面，公司宣布派發(fā)每股1.65元的股息，即25%的核心利潤(rùn)派息比率，令人感到驚訝。

該行認(rèn)為，管理層有信心達(dá)成今年6400億元的合同銷售額指引，并擁有超9000億元的可售資源。盡管管理層強(qiáng)調(diào)公司的重點(diǎn)已轉(zhuǎn)移到平衡和高質(zhì)量增長(zhǎng)，但預(yù)計(jì)其龐大的土地儲(chǔ)備將在未來幾年內(nèi)保持超10%的售前增長(zhǎng)，這比該行最初的預(yù)期更樂觀。

該行表示，公司將進(jìn)一步去杠桿化以降低融資成本，管理層的目標(biāo)是進(jìn)一步改善其財(cái)務(wù)狀況，以在“三條紅線”下在2022年底之前實(shí)現(xiàn)綠色，同時(shí)保持基本穩(wěn)定的債務(wù)規(guī)模。預(yù)計(jì)其持續(xù)的去杠桿化將支持潛在的信用升級(jí)，并將明年的平均借貸成本逐漸降低至約7.5%。