美債收益率全線下跌！三年期美債拍賣順利 今晚還有兩場重頭戲

本文來自財聯(lián)社，作者：瀟湘。

美債收益率周二(3月9日)全線下跌，指標10年期國債收益率從近期觸及的13個月高位回落。這是該收益率五個交易日以來首次下跌。美國財政部本周將連續(xù)三天發(fā)行國債，其中昨夜率先發(fā)行的三年期國債取得強勁結(jié)果，市場為之雀躍。

行情數(shù)據(jù)顯示，美國10年期基準國債收益率周二下跌6.44個基點報1.5263%。周一曾升至1.613%，略低于2020年2月以來的近期最高水平。

“這是自2月最后幾個小時以來，美債市場首次出現(xiàn)連續(xù)四個四小時價格走強，”Janney Montgomery Scott首席固定收益策略師Guy LeBas表示，“因此，價格變動背后有很大的推動力?！?/p>

在其他期限的收益率方面，2年期國債收益率周二下跌0.19個基點，報0.1607%；5年期國債收益率下跌4.85個基點，報0.8051%；30年期國債收益率下跌8.24個基點，報2.2335%。

美國國債收益率曲線周二連續(xù)第二個交易日趨平，兩年期和10年期國債利差報137個基點，上周五曾觸及2015年9月以來最闊。

三年期美債拍賣順利

消息面上，周二債市的最大利好，無疑當屬美國財政部標售的580億美元三年期美債反響不錯——0.355%的得標利率低于標售截止時二級市場的收益率；衡量需求的投標倍數(shù)為2.69，高于2月的2.39和2.40的平均水平。

Action Economics在標售結(jié)束后在其博客中稱，"相對強勁的三年期美債標售令美國國債市場松了一口氣。。。在上月七年期國債標售結(jié)果不佳后，市場開始擔(dān)心對美債的需求正在下降。但這次標售讓人們放棄了這種觀念，至少在今天是這樣?！?/p>

在許多業(yè)內(nèi)人士看來，最近一次債券下跌的觸發(fā)因素，便是上個月美國七年期國債發(fā)行結(jié)果不佳。當時衡量需求的指標投標倍數(shù)僅為2.04，創(chuàng)歷史新低，并遠低于此前六次拍賣的認購倍數(shù)均值2.35，同時得標利率為1.195%，是2月以來最高的截標收益率。

在當時7年期美債標售結(jié)果出爐后，美債市場曾一度閃崩，10年期收益率迅速漲破1.5%和1.6%兩道關(guān)口。美國科技股也出現(xiàn)重挫，納指當天暴跌3.52%。

今晚還有兩場重頭戲

盡管昨夜三年美債拍賣的順利進行，暫時化解了債市乃至全球資本市場的“燃眉之急”。不過真正的考驗或許還沒有到來。從本周的財經(jīng)日歷看，今晚美國國債市場就將再度迎來兩場重頭戲。

首當其沖的依然是美債拍賣。美國財政部當?shù)貢r間周三將發(fā)行380億美元指標10年期國債，周四還將發(fā)行240億美元30年期國債。這兩場長債拍賣的表現(xiàn)或?qū)⒈茸蛞谷昶趪鴤馁u更為關(guān)鍵。

道明證券利率策略師指出，市場擔(dān)心，如果本周其中一場國債拍賣的表現(xiàn)就和上周的七年期拍賣一樣低迷，甚至更加糟糕，這將引發(fā)又一輪的美債拋售。該機構(gòu)提醒，尤其需要關(guān)注10年期和30年期美債的拍賣。

在空頭倉位激增后，回購協(xié)議市場上10年期美債的借入利率在過去一周轉(zhuǎn)為負值，周二該利率仍在負值區(qū)間。10年期美債的借入利率周二報負3.32%，周一為負2.91%。不過Janney的LeBas預(yù)計，"美債標售可能將是結(jié)清空頭的時機，因為做空新發(fā)行的10年期國債的成本相當高。"

此外，周三晚間21:30美國還將公布極為關(guān)鍵的2月份CPI數(shù)據(jù)，這一數(shù)據(jù)的表現(xiàn)同樣可能影響債市走向。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期，2月份美國未季調(diào)CPI同比將增長1.7%，環(huán)比增長0.4%。盡管CPI并不是美聯(lián)儲看重的通脹指標，但卻是美國國債通脹保值證券(TIPS)的基準。

目前，追蹤短期利率預(yù)期的歐洲美元期貨市場預(yù)計美聯(lián)儲在2022年12月加息的可能性為90%，并完全消化了2023年3月加息的可能性。而在今年收益率飆升之前，華爾街的經(jīng)濟學(xué)家還僅預(yù)測，美聯(lián)儲將在2024年某個時候首次加息。

（編輯：張金亮）