黃金賽道“頭馬”兇猛，恒大物業(yè)(06666)重磅并購(gòu)打開(kāi)70%漲幅空間

在立下行業(yè)最強(qiáng)“FLAG”后，恒大物業(yè)開(kāi)始重拳出擊了！1月29日，恒大物業(yè)（06666）宣布斥資15億全資收購(gòu)浙江亞太酒店物業(yè)服務(wù)有限公司，這筆并購(gòu)令恒大物業(yè)總在管面積一舉突破3.8億平方米，不到一個(gè)月內(nèi)便實(shí)現(xiàn)新增拓展在管面積全年目標(biāo)的22%，并在非住宅物業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)重要開(kāi)拓。去年以來(lái)，物業(yè)股成為港股市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，整個(gè)物管行業(yè)被視為新“黃金賽道”，上市不到2個(gè)月的恒大物業(yè)更是一大明星股，從其誓做行業(yè)“頭馬”的戰(zhàn)略布局來(lái)判斷，未來(lái)規(guī)模和盈利能力將大上臺(tái)階。

“黃金賽道”迎來(lái)一匹“頭馬”

2020年的資本市場(chǎng)，物業(yè)股橫空出世，表現(xiàn)亮眼。國(guó)內(nèi)頭部物業(yè)公司幾乎齊聚港股市場(chǎng)，搶占“黃金賽道”，股價(jià)隨之持續(xù)走高。以龍頭股碧桂園服務(wù)為例，從2018年最低價(jià)8.8元漲到近期最高至69.35元，3年漲了近8倍。

相比“三條紅線”壓頂?shù)牡禺a(chǎn)股，物業(yè)股以輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、發(fā)展穩(wěn)定性強(qiáng)被投資者普遍看好，此外政策利好也為行業(yè)吹來(lái)春風(fēng)。1月6日，住建部等十部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)住宅物業(yè)管理工作的通知》，新政策探索將惡意拖欠物業(yè)費(fèi)的行為納入個(gè)人信用記錄，有效幫助物管公司提高物業(yè)費(fèi)的收繳率。此外，放寬物管企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)限，政策鼓勵(lì)向養(yǎng)老、托幼、家政、文化健康、房屋經(jīng)紀(jì)、快遞收發(fā)等領(lǐng)域延伸，探索物業(yè)服務(wù)+生活服務(wù)的模式。物管公司未來(lái)可以開(kāi)展更多增值服務(wù)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有了更多想象空間。

在一眾上市物管企業(yè)中，恒大物業(yè)大有成為“頭馬”之勢(shì)。據(jù)報(bào)道，1月17日，恒大物業(yè)召開(kāi)軍令狀誓師大會(huì)，許家印向各地區(qū)公司下達(dá)新增拓展在管面積、凈利潤(rùn)的兩大考核文件，明確提出今年要每月新增拓展在管面積3000萬(wàn)平方米，每季度凈利潤(rùn)都要較去年全年凈利潤(rùn)的1/4增長(zhǎng)50%以上。若恒大物業(yè)今年順利實(shí)現(xiàn)上述軍令狀，其在管面積將超6億平方米，凈利潤(rùn)將超39億元，無(wú)論是規(guī)模還是盈利都將創(chuàng)下全行業(yè)的新紀(jì)錄。在這份行業(yè)內(nèi)最強(qiáng)“軍令狀”的背景下，恒大物業(yè)加速外拓步伐，收購(gòu)亞太酒店物業(yè)成為2021年第一個(gè)大動(dòng)作。

恒大物業(yè)“吃肉”后估值有望大漲

在玩家眾多的物管行業(yè)，外拓正成為物業(yè)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的重要路徑，頭部企業(yè)均加快了整合步伐。恒大物業(yè)上市以來(lái)的首筆重磅收購(gòu)為何落子亞太酒店，又將為其帶來(lái)多大的價(jià)值重估？

公開(kāi)資料顯示，亞太酒店物業(yè)位列中國(guó)物業(yè)服務(wù)百?gòu)?qiáng)企業(yè)第54位，在39個(gè)城市擁有在管項(xiàng)目940個(gè)，在管面積超8000萬(wàn)平方米；同時(shí)，該公司還擁有33個(gè)城市公共服務(wù)項(xiàng)目，在5A景區(qū)、機(jī)場(chǎng)、醫(yī)院等公共建筑及城市公共服務(wù)領(lǐng)域有著豐富管理經(jīng)驗(yàn)。

有分析人士指出，恒大這筆收購(gòu)可圈可點(diǎn)，堪稱一舉兩得：一是在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)總在管面積大幅擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的快速做大；二是完善業(yè)務(wù)多元布局，在此前涉獵不多的非住宅物業(yè)有重要收獲，更關(guān)鍵的是大幅提升在公共建筑及城市公共服務(wù)領(lǐng)域的管理能力與人才儲(chǔ)備，從而強(qiáng)化了自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，為推動(dòng)規(guī)模與盈利能力持續(xù)提升奠定基礎(chǔ)。

值得關(guān)注的是，恒大物業(yè)上市至今不到2個(gè)月，股價(jià)已經(jīng)翻番，資本市場(chǎng)對(duì)其前景十分看好，但其估值仍處于低估區(qū)間?？梢詤⒖嫉氖牵壳昂秃愦笪飿I(yè)市值持平的碧桂園服務(wù)其股價(jià)為63.35元（截至1月29日），以今年39億凈利潤(rùn)和頭部物業(yè)股平均PE計(jì)算，恒大物業(yè)股價(jià)有望至少達(dá)到30港元，潛在漲幅超70%。按照恒大“要做就做到最好”的企業(yè)風(fēng)格，恒大物業(yè)勢(shì)必將成為其旗下新的產(chǎn)業(yè)標(biāo)桿，未來(lái)價(jià)值走勢(shì)無(wú)疑令人擁有更大的想象空間。