興業(yè)證券：2020年12月快遞行業(yè)均價環(huán)比回升，行業(yè)集中度維持高位

本文來自 微信公眾號“興業(yè)證券交通運(yùn)輸與物流研究”。

12月行業(yè)需求維持高位，均價環(huán)比回升：2020年12月全國快遞業(yè)務(wù)量92.54億件，同比增長37.41%(2020年全年+31.22%)。異地件業(yè)務(wù)量79.30億件，同比增長44.72%(2020年全年+35.87%)。全國快遞行業(yè)收入926.2億元，同比增長19.94%(2020年全年+17.30%)。全國快遞單月平均單價為10.01元，同比增長-12.71%(2020年全年-10.61%)。12月行業(yè)增速維持高位，雙十一過后需求結(jié)構(gòu)恢復(fù)常態(tài)，單票價格環(huán)比回升。全年來看，行業(yè)價格戰(zhàn)仍是主旋律。

行業(yè)集中度維持高位，韻達(dá)增速明顯加快：2020年12月快遞服務(wù)品牌集中度指數(shù)CR8為82.2，同比下降0.3。全年，順豐業(yè)務(wù)量增速超行業(yè)37個百分點(diǎn)，韻達(dá)超行業(yè)10個百分點(diǎn)，圓通(06123)超行業(yè)8個百分點(diǎn)。

上市公司旺季后單價環(huán)比回落：12月業(yè)務(wù)量方面，韻達(dá)完成15.41億件，同比增36.98%，環(huán)比降2.59%(2020年全年+41.40%);申通完成9.64億件，同比增25.85%，環(huán)比降4.84% (2020年全年+19.65%);圓通完成14.90億件，同比增45.65%，環(huán)比降3.18%(2020年全年+38.76%);順豐完成8.70億件，同比增48.97%，環(huán)比降3.97% (2020年全年+68.47%)。12月單票收入方面，韻達(dá)單票收入2.25元，同比降25.99%，環(huán)比降3.85%(2020年全年-30.14%);申通單票收入2.33元，同比降28.09%，環(huán)比降2.51%(2020年全年-23.59%);圓通單票收入2.21元，同比降19.05%，環(huán)比降3.91%(2020年全年-23.55%);順豐單票收入16.94元，同比降12.23%，環(huán)比增4.83% (2020年全年-18.99%)。公共衛(wèi)生事件之后的電商快遞激烈競爭持續(xù)，單價和份額的蹺蹺板效應(yīng)明顯，旺季結(jié)束后，價格繼續(xù)回落。

數(shù)據(jù)簡評：12月旺季結(jié)束后，電商快遞企業(yè)價格回落，體現(xiàn)行業(yè)競爭壓力仍比較大，同時極兔等新進(jìn)入者對行業(yè)造成一定沖擊，本月CR8同比降低。

風(fēng)險提示：電商需求低于預(yù)期、行業(yè)價格戰(zhàn)超預(yù)期、資本開支超預(yù)期

(編輯：曾盈穎)