瑞信：下調(diào)滔搏(06110)2022-23年盈利預(yù)測 評級“中性”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報(bào)告，維持滔搏(06110)“中性”評級，目標(biāo)價(jià)由10港元上調(diào)20%至12港元，將2022-23年盈利預(yù)測分別下調(diào)5.4%及4.4%。

報(bào)告中稱，滔搏(06110)核心品牌Nike及Adidas皆計(jì)劃在未來增加其DTC渠道，雖然滔搏擁有自己的微信小程序作為在線銷售渠道，但那些品牌的整體發(fā)展方向仍然對滔搏造成結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。

瑞信表示，Nike的銷售表現(xiàn)比Adidas好，而且情況很可能持續(xù)，Adidas的庫存量仍為約6個(gè)月，而正常情況為約4個(gè)月。該行稱，高瓴資本潛在的減持仍存風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為滔搏的股價(jià)在該風(fēng)險(xiǎn)消除時(shí)很難突破12-13元水平。