瑞信：預計阿里巴巴(09988)第三財季收入增33% 評級“優(yōu)于大市”

智通財經APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報告稱，阿里巴巴(09988)去年第四季在線消費量保持穩(wěn)定，快遞量同比增長37%，第三季則為38%。該行預計，集團2021財年第三季度總收入同比增長32.7%，達到2140億元人民幣，維持其“優(yōu)于大市”評級，美股目標價334美元。

瑞信預期，集團非通用會計準則稅息折舊及攤銷前利潤率將同比下降2.9個百分點至28.5%，主要是由于收入轉向較低利潤率的業(yè)務，與高鑫零售(06808)的合并，及對新計劃的持續(xù)投資令其電子商務利潤率下降，都將反映競爭加劇以及“雙11”的延長導致促銷支出增加的市場影響。

該行認為，2021財年第三季度重點仍然在于更為謹慎的消費者信貸、疲弱過后的核心市場利潤率、社區(qū)團購計劃以及未來的反壟斷和業(yè)務前景。

盡管集團的不確定性和對收益的影響可能會拖累股價，但該行認為，在目前的估值對長期投資者仍具有吸引力。中期來看，接下來的幾個季度中，預計由于股份損失，客戶管理關系疲軟和銷售與市場營銷上升而對商品總值增長造成影響。