瑞銀： 內房行業(yè)股價未完全反映風險 關注明確派息房企

瑞銀發(fā)表報告表示，對內房行業(yè)持中性，預計中國2017年房價將保持穩(wěn)定，內房方面應關注具有明確派息政策的房企，派息率或在8%-10%。由于寬松政策減少，國內新開工和銷售面積增長將在今年放緩。

瑞銀表示，2017年入賬利潤率應有所提升，但地價上漲導致中長期利潤進一步提升空間有限，但國企背景與舊改項目在拿地成本有相對優(yōu)勢，相關企業(yè)包括中海外(00688)、華潤置地01109)、富力(02777)等。

瑞銀認為，目前內房行業(yè)平均資產(chǎn)凈值折讓約為49%，風險尚未在股價中完全體現(xiàn)。在房地產(chǎn)緊縮周期中，資產(chǎn)凈值折讓可觸及55%-60%歷史低位。

此外, 瑞銀中國內地╱香港房地產(chǎn)行業(yè)研究聯(lián)席主管張知予表示，預計香港總體二手房價將在2017至2018年下跌10%至15%，主要因利率上升、香港經(jīng)濟L型增長以及緊縮政策影響。供應方面，張知予預計，預售供應將從2014年的1.6萬套，增至2016-2018每年2.3萬套。